晨会纪要

核心观点： 一、策略和先进制造组： 可穿戴主控芯片厂商恒玄科技公布2024年业绩预告，预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为45,000万元到47,000万元，同比增长264.00%到280.18%，复合Wind的一致预期。预计2024年度实现营业收入为324,300万元到328,300万元，同比增长49.02%到50.85%。第四季度单季度，公司收入中值7.9亿，同比增长29%，增速较前三季度的58%有所下滑，主要原因是消费电子基本都是2023年下半年逐步复苏，抬高了收入基数。四季度净利润中值1.7亿，同比增长28倍。公司业绩增长主因是2024年，可穿戴市场保持快速增长，公司在智能蓝牙耳机、智能手表市场的份额进一步提升。 物联网互联芯片厂商泰凌微公布2024年业绩预告，预计2024年营业收入为8.44亿元左右，同比增加33%左右。预计2024年归属于母公司所有者的净利润为9,700万元左右，同比增加95%左右，超出市场预期。公司业绩增长的主要原因是物联网市场整体需求回暖，公司海外市场大客户需求高增长，分下游应用行业看，公司在智能家居、智能零售、电脑周边等传统优势市场实现稳定增长，在医疗、商用、节能等新领域有较快增长，音频芯片业务同比增长60%以上。 综合炬芯科技、泰凌微、乐鑫科技、瑞芯微、移远通信等AIOT类芯片设计公司公布的2024年业绩预告都是高增长，说明行业需求已经明显好转。结合AI应用在和AIOT快速融合的趋势，我们看好这个子行业的行业景气度继续延续。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。