12月工业利润数据点评：12月规模以上工业利润总额同比转为增长

事件 12月27日，国家统计局发布，2024年全国规模以上工业企业实现利润总额74310.5亿元，比上年下降3.3%（按可比口径计算）。 点评 在一揽子增量政策及时出台后，工业企业效益呈现持续恢复态势。随着政策继续落地见效，预测1-2月工业利润同比保持增长。 12月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长11.0%，比11月提高18.3个百分点，转降为增，比2023年12月低5.8个百分点。 1-12月，规上工业企业利润总额同比下降3.3%，降幅比1-11月收窄1.4个百分点，降幅比2023年扩大1.0个百分点。其中，制造业利润总额同比下降3.9%，降幅比1-11月收窄0.7个百分点，采矿业同比下降10.0%，降幅比1-11月收窄3.2个百分点，电力热力水的生产供应业同比增长14.5%，比1-11月提高3.6个百分点。 2024年12月，全国规模以上工业企业利润同比由下降7.3%转为增长11.0%，主要原因是，营业收入同比增长4.2%，比11月份提高3.7个百分点。在一揽子增量政策及时出台后，四季度工业企业利润稳步恢复，降幅比三季度大幅收窄12.7个百分点。 1-12月，国有控股企业利润总额同比下降4.6%，降幅比1-11月收窄3.8个百分点。粗略估计，12月当月，国有控股企业利润总额同比增长488%，转降为增。1-12月，股份制企业利润总额同比下降3.6%，降幅比1-11月收窄2.1个百分点；外商及港澳台商投资企业利润总额同比下降1.7%，降幅比1-11月扩大0.9个百分点；私营企业利润总额同比增长0.5%，比1-11月提高1.5个百分点。 1-12月，在40个工业大类行业中，有22个行业利润同比增长，18个同比下降，20个行业利润同比增速比11月加快，或降幅收窄、由降转增，占比为5成，20个行业利润同比增速低于11月，比重为50%。 2024年，高技术制造业利润较上年增长4.5%。光电子器件制造、航天器及运载火箭制造等行业利润较上年分别增长66.9%、13.4%；智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长164.7%、112.8%、37.7%；锂离子电池制造行业增长48.5%；电子电路制造、导航测绘气象及海洋专用仪器制造、光学仪器制造等行业分别增长30.3%、26.3%、13.2%，均保持较快增长态势。 2024年，装备制造业的8个行业中有5个行业利润实现增长，有6个行业利润比1-11月改善，其中，铁路船舶航空航天、仪器仪表、电子等行业利润较上年分别增长21.5%、3.5%、3.4%；金属制品、电气机械行业利润降幅比1-11月分别收窄1.4个和1.1个百分点。 2024年，随着一系列扩内需促消费政策发力显效，以及工业品出口持续增加带动，消费品制造业利润较上年增长3.4%。其中，化纤、酒饮料茶、食品制造、文教工美等行业利润均保持较快增长，全年分别增长33.6%、7.1%、6.3%、4.8%。 在一揽子增量政策及时出台后，工业企业效益呈现持续恢复态势。随着政策继续落地见效，预测1-2月工业利润同比保持增长。 投资建议 1：12月规模以上工业利润同比转降为增，部分高技术制造业行业利润高增长。 2：预测1-2月规上工业企业利润同比保持增长。 风险提示 1、疫情恶化超预期； 2、地缘政治恶化超预期； 4、欧美经济衰退超预期。