春节效应叠加暖冬天气，CPI增速小幅上行

要点 春节效应遇暖冬，CPI增速小幅上涨 供需结构无明显变化，PPI增速继续低位前行 需求不足问题仍需重视，未来价格表现或有改善 2025年1月，CPI同比增长0.5%，较2024年12月上涨0.4个百分点；环比增长0.7%，较2024年12月上涨0.7个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为0.7个百分点。春节效应叠加暖冬，使得本月CPI增速小幅上涨。 2025年1月，PPI同比下跌2.3%，与2024年12月持平；环比增长-0.2%，较2024年12月下降0.1个百分点，反映出当前有效需求不足，经济压力依然存在，叠加经济结构调整继续，PPI增速依然底部徘徊，经济仍需进一步刺激。 春节效应遇暖冬，CPI增速小幅上涨 2025年1月，CPI同比增长0.5%，较2024年12月上涨0.4个百分点；环比增长0.7%，较2024年12月上涨0.7个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为0.7个百分点。春节效应叠加暖冬天气，使得本月CPI增速小幅上涨。 春节效应推动本月CPI同比增速上涨。受传统风俗影响，中国居民在春节前夕有办年货习惯，使得春节所在月居民消费需求大幅扩张，推动居民消费价格明显上涨。2025年春节在1月末，而2024年春节在2月中旬，春节错位使得本月CPI环比增速较2024年同期涨幅扩大，进而推动本月CPI同比增速上行。 暖冬食品供给充足，拉低了CPI增速上涨幅度。与历年不同，今年春节期间，食品价格并未出现大幅上涨，仅仅是小幅波动。其中鲜菜价格仅环比上涨5.9%，远低于历年春节所在月的两位数环比增速，牛肉价格甚至环比下降0.1%。导致今年春节所在月食品价格涨幅下降的主要原因是暖冬。2024-2025年的暖冬天气，使得食品供给增加的同时降低了食品的运输成本，抑制了食品价格的上涨幅度。