晨会纪要

核心观点： 一、策略和先进制造组： 2月10日比亚迪董事长兼总裁王传福在比亚迪智能化战略会上发布“天神之眼”智能驾驶产品群。“天神之眼”技术矩阵涵盖天神之眼A（高阶智驾三激光版，DiPilot600）、天神之眼B（高阶智驾激光版，DiPilot300）和天神之眼C（高阶智驾三目版，DiPilot100），涵盖高快领航HNOA、代客泊车AVP和记忆领航MNOA等功能，实现不同细分市场车型的高阶智驾进化。天神之眼高阶智驾可实现全程高速0接管。由于在比亚迪召开智能化会议前几天，长安、吉利、广汽埃安等也已表示将全面提升车辆的智能驾驶配置。因此本次发布会后国内汽车智能辅助驾驶系统的普及速度会显著加快。根据产业链的消息，2025年比亚迪计划产销总量中60%以上的车型都将搭载高速NOA及以上的智驾技术。而2024年国内L2级别自动驾驶渗透率大概在50%左右，因此不考虑车销量的增长对智能驾驶硬件的需求都将增长20%以上。同时以以最低配的天神之眼C为例，大模型、传感器、智能座舱、芯片及域控等配置迎来全面升级。大模型接入Deepseek。 传感器，前视从双目升级到三目且均为8M像素，配备12摄像头+5毫米波雷达+12超声波雷达，传感器数量和规格都大幅提升。更为高阶的天神之眼A和天神之眼B智驾系统则配备1-3颗激光雷达。智能座舱标配全液晶仪表，中控屏从10寸升级到12.8寸起，标配电容方向盘、专用智驾拨片等。因此我们看好智能辅助驾驶系统快速普带来的整个电子产业需求的高增长。 国务院总理李强2月10日主持召开国务院常务会议。研究提振消费有关工作，要求切实转变观念，把提振消费摆到更加突出位置。要大力支持居民增收，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道，提升消费能力。支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。同日国常会还研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，要坚持从供需两侧发力，标本兼治化解重点产业结构性矛盾等问题。我们认为提振消费的表述和前两次的国常会一致，大概率今年全国人代会上会有实际且有力的措施出台，同时研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，很可能与前段时间市场流传的供给则改革传言相关，会通过能耗双控等手段加速出清部分供应过剩产业的产能，有利于产品价格的回升。这些政策都将有利于沪深300公司盈利的修复。春节后，沪深300涨幅明显弱于中证1000，本次政策的出台有望推动沪深300的补涨。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。