不同融资模式下的股票市场合理规模

一个国家的股票市场是否存在一个合理的规模？根据国际比较研究，一个国家股票市场的合理规模受到各国融资模式、实体经济发展水平等多种因素影响。在法律体系、融资模式和经济发展水平不同的国家之间，不能做直接的横向比较，而应当先进行分类，然后再同类别国家之间进行比较研究。我们通常用股票市场流通市值/本国GDP的比值（证券化率）来衡量股票市场的合理规模。 首先，各国不同的法律体系和融资模式对于证券化率有较大的影响。对于各国的融资模式研究解释，一个国家的融资模式主要受到法律体系的影响，这主要是因为不同法律体系对于股权投资者和债券投资者的保护有所不同。通常英美法系国家以直接融资为主，而大陆法系国家主要以间接融资为主。