中国宏观经济周报：聚焦Q4货政报告，继续保持稳健灵活

摘要： 《2024年第四季度中国货币政策执行报告》。央行2月13日发布《2024年第四季度中国货币政策执行报告》强调，实施适度宽松的货币政策，将继续强化逆周期调节，根据经济金融形势择机调整政策力度和节奏。报告指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。 《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。聚焦支持新质生产力发展，加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，加快推进数字化、智能化赋能资本市场，加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力，提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力。 1月楼市成交迎来“开门红”。进入2025年，全国多地楼市延续去年四季度以来止跌回稳的向好态势，1月楼市成交迎来“开门红”。中指研究院公布报告显示，2025年1月，TOP100房企销售总额为2350.3亿元，同比下降16.5%，降幅延续收窄态势。随着货币财政政策持续发力、地方政府大力支持和社会需求持续回稳，预计节后新房和二手房网签成交量将出现一定回升。同时，房企也在积极推进解决债务问题。 加强对新质生产力等领域统计监测。2月11日至12日召开的全国统计工作会议对2025年统计重点任务进行部署，统筹谋划进一步全面深化统计改革。国家统计局将强化统计监测分析和发布解读，加强对新质生产力、碳排放、消费投资、社会民生等领域统计监测，做优常规统计数据发布，强化经济热点、群众关切问题解读，塑造积极的社会预期。 DeepSeek引爆AI热潮。DeepSeek引发的人工智能（AI）热潮，正在让全球投资者开始重新评估中国科技市场和AI领域的投资机会。摩根士丹利表示，中美竞争的焦点已从贸易关税拓展到高端制造，现在进一步集中到AI，使该领域的投资逻辑发生变化。 美联储短期内不急于降息。北京时间2月12日，美联储主席鲍威尔在美国参议院银行委员会的发言中表示，如果通胀没有继续朝着目标下降且经济保持强劲，美联储可能会在更长时间内维持利率不变。如果劳动力市场出现意外疲软，或通胀比预期更快地向2%的目标下降，美联储则可能会降息。 风险提示：国内市场有效需求不足；政策落地效果不及预期；外部环境变化。