海外经济展望：博弈“再通胀”

从综合债务角度看，全球总债务规模约为313万亿美元，超过全球GDP的3倍。其中债券和股票规模为255万亿美元，自2008年全球金融危机以来增长2.5倍。负收益率的债券已经消失，而2020年其峰值规模仍有18万亿美元。此外，美国政府债务平均每100天就会增加1万亿美元，华尔街资产价值也已达到美国GDP规模6倍，接近历史峰值。 按全球排名看，美国占据全球国债市场规模的44%，股票市场占比更是高达65%，均为世界第一。中国和日本分别为全球第二大国债和股票市场，占比为14%、12%。日本银行持有日本近一半未偿还国债，较2008年（8%）大幅提升。 从股票市场看，全球股市总市值为125万亿美元，较2008年低点增长近4倍。与美国相比（65%），欧洲和日本股票市场总占比从2008年39%下降至现在20%。美国科技行业股票总市值约为19万亿美元，占全球科技行业股票总市值比重81%；；前5家最大市值公司占标普500公司市值比重已经达到27%，超过科技泡沫时期的峰值（18%）