2026年度计算机行业投资策略：产业硬约束兑现，政策新蓝图展开

展望2026年，我们认为计算机行业将迎来“产业周期”与“政策周期”的共振： 在产业端，我们面临的是“技术成熟”与“时间紧迫”。AI应用不再是空中楼阁，国产算力实现了从“可用”到“好用”的跨越，而信创“2027收官”的硬约束，将倒逼2026年成为订单释放的大年。 在政策端，2026年是“十五五”规划的前瞻之年。国家对新质生产力的布局将从概念走向规划，商业航天、低空经济、量子计算、具身智能、脑机接口等新赛道将接棒成为新的增长引擎。 因此，2026年的计算机行业，是一场“存量任务的决战”与“增量空间的开启”。 建议关注标的总结——产业篇 AI应用：右侧策略，前期政策大潮已经释放，后续走势取决于看产业的兑现程度 政策指引：中控技术、中望软件、托普云农等；技术底座： 同花顺、卫宁健康等；流量入口：金山办公、用友网络、东方财富等；收入增加：能科科技、万兴科技等 信创：信创收官硬约束倒逼2026年成为招标与交付高峰期，工业信创叠加AI升级带来高确定性的业绩释放 动力、润和软件、中国软件国际、常山北明。 国产算力：已升级为大模型训练与推理的可用底座，在政策补贴与生态成熟推动下迎来全面替代加速期 信：锐捷网络、光迅科技、华工科技等；连接器：华丰科技等。 数字人民币：作为金融基础设施长期工程，在支付体系升级、跨境应用与区块链底座完善中逐步放量，具备中长期战略配置价值。 银行IT：东信和平、恒银科技、新大陆、拉卡拉等；密码学：吉大正元等；运营商：中国电信、中国联通、中国移动等。 互联网金融：强监管靴子落地与数字金融上升为国策背景下，互联网金融作为高β板块将随成交量与风险偏好修复而弹性放大。 东方财富、同花顺、大智慧、指南针、银之杰等。 建议关注标的总结——政策篇 商业航天：“十五五”首次将商业航天提升至国家战略高度、星座组网与可回收火箭放量共振下，2026年有望成为产业爆发元年 科技、普天科技等。 低空：从政策热转向产业热，基建标准落地与专项债、产业基金共振，推动2026年进入实质性建设期 （1）低空经济各环节领军标的：空管：莱斯信息、苏州规划；监视：四创电子、纳睿雷达； （2）低空试点城市：深圳：深城交；重庆：宗申动力；成都：四川九洲；苏州：苏交科；杭州：浙江交科；合肥：四创电子。 （3）无人机标的：国安达、绿能慧充、纵横股份。 （4）eVTOL整机：万丰奥威；发动机：宗申动力；电机：卧龙电驱、英博尔；飞控：纵横通信。 具身：被纳入未来产业核心赛道，伴随“大模型大脑+运动控制小脑”技术路径收敛，正从概念验证迈向产业化起点 （工业）。 量子：进入“技术攻坚+早期商业化”阶段，在政策加码与中美博弈驱动下，成为高弹性的未来产业配置方向 国盾量子、纬德信息、普源精电、禾信仪器、科大国创。 脑机：在政策体系、医疗器械标准和临床进展三重突破下，加速从科研走向商业化落地，成为“十五五”核心前沿产业之一 风险提示 政策推进不及预期风险 本报告对信创、人工智能、低空经济、商业航天等方向的判断，基于当前政策导向与规划节奏。若宏观经济压力加大、财政支出节奏放缓，或相关政策落地力度、执行进度不及预期，可能对行业景气度和企业订单释放造成影响。