晨会纪要

核心观点： 一、策略和先进制造组： 新闻称，知情人士透露特斯拉公司正在为中国客户准备软件更新，以提供类似于美国市场上“完全自动驾驶”（FSD）的驾驶辅助功能，将允许特斯拉车主在城市道路上使用驾驶辅助功能，包括引导车辆驶入出口匝道和十字路口，并能识别交通信号、转弯、处理车道和车速变化。这些功能将部署给已为特斯拉所称的FSD支付64,000元/8800美元的客户。配合2月份长安汽车、比亚迪发布会宣布的2025年10万以上车型普及智能驾驶，3月份吉利汽车也将召开智能驾驶发布会，汽车智能辅助驾驶的普及年已经到来。高速和城区内辅助驾驶的普及将对新能源车的渗透率、2025年的销量增长，以及下游的智能硬件带来较好的投资机会。 2月25日纳斯达克中国金龙指数收跌5.24%。阿里巴巴、哔哩哔哩跌逾10%，富途控股跌逾9%，拼多多跌近9%，京东、新东方跌超7%，爱奇艺跌近7%，网易、理想汽车跌超4%。同时美股纳指跌1.21%，标普500指数跌0.49%，大型科技股多数下跌，博通跌近5%，英伟达跌超3%，特斯拉、Meta跌超2%，亚马逊、微软跌超1%，苹果微涨。半导体、硬件板块跌幅居前，纳微半导体跌超8%，美光科技跌超3%，高通、AMD、英特尔跌超2%。消息方面主要是TDCowen此前在一份报告中指出，微软已经取消数据中心租赁计划。而微软也重申在人工智能（AI）领域投资800亿美元的计划，但可能会“调整我们在某些领域的基建投资”。引发了对AI堆硬件逻辑信心的下降，以及外网传美国近期会出台对中国股市的投资限制政策，带来对市场的冲击，由此可能会对国内英伟达产业链、以及港股科技股的走势产生短期的不利影响。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。