进出口数据快评：出口维持正增长

3月7日，据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7亿美元，下降2.4%。其中，出口5399.4亿美元，增长2.3%；进口3694.3亿美元，下降8.4%。 评论： 前两月出口增速有所回落 2025年前两月月出口增速累计同比+2.3%，较去年全年+5.9%的水平有所回落，也略弱于一致预期水平，但仍然维持正增速。从原因上来看，首先，春节调休和闰年因素下，2025年前两月比上一年度少两个工作日。在基数效应下，出口增速有一定回落属于正常调整。其次，1月份特朗普政府正式执政以来，全球贸易环境不确定性因素显著增加，也对我国出口结构和价格等产生一定不利影响。实际上，从临近国家近期出口情况看，韩国前两月出口累计同比仅为-4.77%，大幅弱于2024年全年+8.14%的水平，越南前两月出口增速较上一年度也同样显著下滑。此外，人民币汇率承压也造成我国以美元计价出口增速有所下滑。往后看，尽管贸易不确定因素短期内难以消除，但部分发达经济体如欧元区等开年以来景气度有所上行，同时国内经济转型持续向纵深推进，2025年我国出口仍将维持一定韧性。