中银晨会聚焦

【非银金融】证券行业两会政策点评*张天愉。2025年政府工作报告中对货币政策的积极表述有利于维持A股市场流动性和交投活跃，对行业基本面持续修复起到支撑。同时，报告提及改革优化股票发行上市和并购重组制度，以及大力推动中长期资金入市等政策，有利于券商各项业务增长。当前板块估值较低，继续看好券商板块投资机会。建议关注金融科技布局领先及财富管理更易获得业绩弹性的券商，并持续关注并购主线。 【电子】《2025年政府工作报告》电子行业相关要点及解读*苏凌瑶。2025年3月5日，十四届全国人大三次会议上，国务院总理李强作《政府工作报告》（以下简称《报告》），强调提振内需、发展新质生产力。我们认为消费升级、技术进步、AI+有望推动端侧升级换代，同时自主可控将巩固中国科技硬实力。 【交通运输】2025年政府工作报告点评*王靖添。3月5日，十四届全国人大第三次会议开幕会在北京人民大会堂举行，国务院总理李强作《2025年政府工作报告》，针对交通运输行业，明确提出：“加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动；促进跨境电商发展，完善跨境寄递物流体系，加强海外仓建设；持续推进“人工智能+”行动、大力发展智能网联新能源汽车、推动低空经济等新兴产业安全健康发展”。我们认为，相关表述主要聚焦交通运输统一市场、跨境物流及全球供应链、交通运输新质生产等主题。