策略日报

大类资产跟踪 债券市场：债券市场如期企稳反弹。各期限利率债普涨，长端涨幅大于短端。基本面上债市已完全计入降息预期，技术面10年期国债在触及半年线的技术支撑位后企稳，多头可在控制风险的同时可尝试进行建仓。 股票市场：市场冲高回落，热点杂乱，昨日上涨的板块今日表现不佳，昨日下跌的板块今日表现亮眼，市场呈现出“东边不亮，西边亮”的局部行情。从技术上来看，科技板块的长线牛市并未结束，但短期内交易较为拥挤，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可适当获利了结，关注红利、消费、医疗等低位股。美股：三大股指全线大幅下跌，道琼斯指数补跌，着重观察今日CPI数据可能带来的利多反弹，但美股中期调整应未结束，维持美股月度级别调整的判断。美国滞胀若隐若现，“美国例外论”受到市场质疑，市场从TrumpPut交易转向TrumpRecession。市场恐慌加剧，但长期美股牛市基本面不改，投资者应静待美股的长期买点出现。 外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.2425，较昨日收盘上涨147个基点。由于德国财政的转向，市场押注欧洲“复兴论”并认为美国“例外论”破产，欧元/美元大幅升值下带动美元指数大幅走跌。短期美元指数下跌速度过快，幅度过大，预计短期将修复乖离率后再选择方向。CNY/USD（人民币中间价）在7.1支撑较强，贸易战预期未消退下较难升破。中长期看，贸易战压力下人民币仍有贬值可能，央行维稳下2025年离岸人民币看至7.5-7.6。 商品市场：文华商品指数小幅收跌-0.04%，有色板块领涨，其中沪铜涨超2%，价格逼近8万的心理关口，由于原油的疲弱，化工板块表现较弱。从技术面来看，文华商品指数在1月9号前低附近获得支撑，但量能依旧较大，预计短期震荡后仍有向下的风险，建议观望为主。重要政策及要闻 国内：1）工信部：加快6G研发进程推进算力中心建设布局优化。2）中方将举行伊朗核问题中俄伊北京会晤。3）商务部等部门约谈沃尔玛。4）医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》。 国外：1）欧盟计划对价值高达260亿欧元的美国商品采取反制措施。2）美乌沙特会谈就临时停火和安全援助等达成共识。3）特朗普收回将加拿大钢铝关税翻倍至50%的威胁。 交易策略 债券市场：如期在技术支撑位企稳反弹，多头在控制风险的同时可尝试建仓。 A股市场：均衡配置，若科技仓位过重可适当获利了结，关注低位消费、医药、红利。 美股市场：短期关注CPI可能带来的利好反弹，中期调整应未结束，静待长期买点出现。 外汇市场：短期7.1-7.4震荡，全年低点7.5-7.6。商品市场：观望。 风险提示 1.贸易战加剧 2.地缘风险加剧 3.欧洲主权信用风险爆发