流动性与仓位周观察——3月第三期

流动性转强，交投活跃度下降。上周全A成交额7.75万亿，较前一周下降，换手率8.34%，较前一周下降，融资供给端中基金、两融、ETF净流入；资金需求端IPO规模为25.27亿元，再融资规模49.17亿元。市场资金合计净流入148.79亿元，流动性转强。 国内流动性：上周公开市场操作净投放资金8855亿元，DR007下行，R007同步下行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率持平，1年期国债收益率下降5bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率下行，10年期国债收益率持平，中美利差倒挂程度减轻；市场预期5月美联储不降息概率达85.1%。 市场微观交易结构：换手率下降，成交额下降。 机构投资者：上周偏股型基金发行规模143.03亿元，规模较上一周上升。 偏股型公募基金：加仓前五：家用电器、银行、医药生物、建筑材料、房地产；上周减仓幅度前五行业：计算机、食品饮料、电子、传媒、非银金融。 杠杆资金：上周两融资金净流入77.6亿元，两融交易额占A股成交额下降至9.4%。 ETF：上周ETF份额上升2.6亿份，宽基指数创业板ETF富国流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。 产业资本：上周产业资本减持47.13亿元，建筑装饰、交通运输、钢铁增持前三；电子、医药生物、国防军工减持前三。上周解禁规模170.25亿元，有色金属、电子、电力设备解禁规模前三。 一级市场：上周IPO融资4家，融资规模25.27亿元；再融资5家，融资规模49.17亿元。 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。