中银晨会聚焦

重点关注 【电力设备】氢能行业系列报告之四*武佳雄。节能降碳需求推动我国氢能需求加速；欧盟FEU、CBAM逐步进入正式执行阶段，航运、化工领域已经出现氢基燃料明确需求；随着电解槽制氢、终端用氢技术突破或补贴规模扩大，我国氢能应用规模有望提升。 【非银金融】证券行业2024年年报前瞻*张天愉。21家上市券商预披露2024年业绩，20家预增。低基数叠加政策提振，自营投资、财富管理业务有望为核心增长引擎，我们预计中性假设下行业净利润同比增长9.8%。消费提振政策有望激发资本市场活力，继续看好板块投资机会。建议关注金融科技布局领先及财富管理更易获得业绩弹性的券商，并持续关注并购主线。 【非银金融】2024H2基金销售保有量数据点评*张天愉。2024H2基金销售百强机构非货基、权益基金、股指基金保有金额环比增幅分别为7.6%、2.6%、25.3%。券商基金销售弹性凸显。消费提振政策有望激发资本市场活力，继续看好板块投资机会。建议关注金融科技布局领先及财富管理更易获得业绩弹性的券商，并持续关注并购主线。