1-2月财政收支数据点评：1-2月财政收入同比小幅下降

事件 3月24日，财政部发布，1-2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%；全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4%。 点评 1-2月，受消费税和企业所得税等增速下滑的影响，财政收入同比小幅下降。财政收入形势仍然严峻，尚需加大力度稳增长稳物价稳预期。 1-2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%，降幅比2024年同期收窄0.7个百分点。其中，全国税收收入36349亿元，同比下降3.9%，降幅比去年同期收窄0.1个百分点；非税收入7507亿元，同比增长11%，比去年同期提高2.4个百分点。 分中央和地方看，1-2月中央一般公共预算收入19499亿元，同比下降5.8%，降幅比去年同期扩大1.0个百分点；地方一般公共预算本级收入24357亿元，同比增长2%，比去年同期提高2.0个百分点。 1-2月，国内增值税15128亿元，同比增长1.1%，比去年同期提高6.4个百分点。 国内消费税4079亿元，同比增长0.3%，比去年同期回落13.7个百分点。 企业所得税9113亿元，同比下降10.4%，比去年同期回落10.4个百分点。 个人所得税4134亿元，同比增长26.7%，比去年同期提高42.6个百分点。 进口货物增值税、消费税2625亿元，同比下降9.4%，降幅比去年同期扩大8.1个百分点。关税316亿元，同比下降16.2%，降幅比去年同期扩大10.2个百分点。 出口退税5074亿元，同比增长16.9%，比去年同期回落7.0个百分点。 城市维护建设税1093亿元，同比增长1.8%，比去年同期提高6.5个百分点。 印花税849亿元，同比增长16.9%，比去年同期提高24.0个百分点。其中，证券交易印花税238亿元，同比增长58.9%。比去年同期提高105.7个百分点。 契税731亿元，同比下降21.7%，比去年同期回落28.3个百分点。 房产税745亿元，同比增长9.8%，比去年同期回落11.7个百分点。 城镇土地使用税346亿元，同比增长5.3%，比去年同期回落5.6个百分点。 土地增值税878亿元，同比下降22.1%，比去年同期下滑29.3个百分点。 1-2月全国财政支出增速小幅增长，比去年同期明显回落。 1-2月全国一般公共预算支出比去年同期增长3.4%，比2024年同期回落3.3个百分点。其中，中央一般公共预算本级支出5242亿元，同比增长8.6%，比去年同期回落5.4个百分点；地方一般公共预算支出39854亿元，同比增长2.7%，比去年同期回落3.1个百分点。 1-2月，财政支出增速较高的是，科学技术支出同比增长10.6%，比去年同期提高0.6个百分点，债务付息支出同比增长19.7%，比去年同期提高14.7个百分点。 1-2月，全国政府性基金预算收入6381亿元，同比下降10.7%，比去年同期下滑13.4个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入808亿元，同比增长7.1%，比去年回落10.4个百分点；地方政府性基金预算本级收入5573亿元，同比下降12.9%，比去年同期回落14.0个百分点，其中，国有土地使用权出让收入4744亿元，同比下降15.7%，去年同期为同比持平。 1-2月，受消费税和企业所得税等增速下滑的影响，财政收入同比小幅下降，连续3年同比下降，财政收入形势仍然严峻，还需加大力度稳增长、稳物价、稳预期。 投资建议 1：1-2月财政收入小幅下降。 2：1-2月财政收入增速明显低于经济增速，稳增长稳物价尚需加大力度。 风险提示 1、地缘政治恶化超预期；2、欧美经济衰退超预期。