2025年1-2月财政数据点评：年初财政支出靠前发力，收入端表现偏弱

事件：财政部公布的数据显示，2025年1-2月，全国一般公共预算收入累计同比下降1.6%，上年全年值1.3%；全国一般公共预算支出累计同比增长3.4%，上年全年值3.6%；全国政府性基金收入累计同比下降10.7%，上年全年值-12.2%；全国政府性基金支出累计同比增长1.2%，上年全年值0.2%。 具体解读如下: 1-2月一般公共预算收入同比下降1.6%，同比负增主要受春节错期效应，以及房地产市场止跌回稳基础仍不牢固，居民消费信心有待提升等因素影响。 1-2月全国一般公共预算收入累计同比下降1.6%，增速较去年全年放缓2.9个百分点，较去年12月当月大幅放缓25.9个百分点。其中，税收收入同比下降3.9%，降幅较去年全年扩大0.5个百分点，明显不及去年12月的增长2.7%；非税收入同比增长11.0%，增速较去年全年和去年12月均有所放缓。年初财政收入同比转弱，一方面受春节错期、闰年以及去年年底收入提前入库等因素扰动，另一方面也因价格较弱、内需不足继续拖累部分税种收入表现。 具体来看，1-2月个人所得税收入同比增长26.7%，增速较去年12月当月的9.1%大幅加快，而企业所得税同比下降10.4%,显著低于去年12月当月的增长95.8%，或与春节错期效应有关——由于今年春节在比去年要早，企业通常会在春节前发放年终奖，拉动前两个月个人所得税收入同比大幅增加;因企业放假时间较去年提前，前两个月企业所得税收入受到一定拖累。1-2月消费税收入同比增长0.3%，增速较去年12月当月增速放缓6.5个百分点，或主要受汽车零售额同比下滑影响，这与1-2月汽车购置税收入同比下降32.5%相印证——后者也受新能源车渗透率进一步上升影响。受年初进口额负增影响，1-2月进口环节增值税和消费税、关税收入同比分别下降9.4%和16.2%，增速较去年12月当月明显放缓，背后主要是内需不振以及贸易战影响出口环节进口需求。