北交所定期报告：指数横盘震荡，看好北交所长期配置

北交所市场表现 行情回顾：从指数涨跌表现来看，截至2025年3月28日，北证50较上周收盘价上涨0.07%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨0.01%；创业板指数下跌1.12%；科创50指数下跌1.29%。 北证A股板块对比：截至2025年3月28日，北证A股成分股共265个，平均市值达27.17亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额约为264.6亿元，较上周下降33.29%。区间日均换手率为7.79%，环比下降2.98pct。综合来看，北证A股在换手率和流动性等指标方面活跃性虽略有下降，但仍显著优于科创板、上证主板等，同时在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有进一步提升空间。 行业重要新闻： 商务部：支持国际消费中心城市培育建设积极推进首发经济，扩大出入境消费，促进服务消费提质扩容：3月26日，国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》的通知。《措施》提出积极推进首发经济、优化入境政策和消费环境、更好发挥免税店和离境退税政策作用、办好各类大型消费促进活动、推动商贸流通高质量发展、促进服务消费提质扩容、提升消费供给品质等方面的具体举措，支持上海市、北京市、广州市、天津市、重庆市加快国际消费中心城市培育建设，打造具有全球吸引力的消费环境，全方位扩大国内需求，扩大高水平对外开放。 国常会：聚焦跨境电商发展推动农机装备升级：3月28日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议聚焦推进跨境电子商务综合试验区建设、加快清理拖欠企业账款工作、推动农机装备高质量发展以及优化口岸开放布局等议题。此次会议在北京举行，旨在促进外贸发展、保障国家粮食安全、提升口岸经济效益。 观点 【策略】3月下旬-4月，随财报密集披露和科技主线短期资金面超涨，市场风格从交易“预期”逐渐回归交易“现实”，景气分支业绩能见度高，更易跑出超额，关注“涨价”分支，以及供需紧平衡之下有望价增的方向。 【储能】欧洲库存去化完毕，户储出货恢复增长，新兴市场光储需求持续向好，国内分布式抢装明显，3月逆变器厂商排产好转明显，4月排产有望持续提升，Q2旺季可期。 投资建议：板块回升后进入震荡调整时期，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为64x/57x/13x/31x/162x（截至2025年3月28日收盘，口径为PE TTM整体法）。板块回升后进入震荡调整时期，建议重点布局具有估值优势的细分领域龙头企业、财务业绩表现优秀的公司。 风险提示:政策风险、流动性风险、外部环境波动风险。