食品饮料行业9月ETF策略：8月板块回调，消费修复仍待观察

研报摘要 1、行业ETF行情回顾：8月主要A股消费ETF普遍回调。消费ETF招商、消费50ETF富国、消费ETF嘉实月涨跌幅分别为-1.98%、-3.59%、-3.85%；酒ETF鹏华本月成交额119.88亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金流向方面，10只A股食品饮料及综合消费类ETF合计净流出8.64亿元，其中食品饮料类净流出3.84亿元、综合消费类净流出4.80亿元；港股消费类ETF合计净流出0.59亿元。 2、行业板块行情回顾：本月（20260801-20260831），食品饮料指数下跌4.60%，上证指数、沪深300指数分别上涨4.02%、0.80%，食品饮料分别跑输8.62、5.41个百分点。子板块表现分化，烘焙食品（+2.64%）、肉制品（+1.54%）、保健品（+1.44%）涨幅居前；预加工食品（-10.04%）、啤酒（-9.29%）、白酒（-5.62%）跌幅居前。个股涨跌数量为62:61，另有6只平盘；一鸣食品、莲花控股、皇氏集团涨幅居前，交大昂立、万辰集团、新乳业跌幅居前。 3、行业动态跟踪：7月社零同比增长0.60%，较6月回落0.40个百分点；餐饮收入同比增长1.40%，限额以上餐饮收入同比持平。7月消费者信心指数为89.20，较6月回落0.20。白酒方面，9月2日26年飞天茅台原箱/散瓶批价为1750/1725元/瓶；7月白酒产量同比下降8.80%。啤酒方面，7月产量同比下降8.90%，1-7月累计产量同比下降1.60%。乳制品方面，8月27日主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤，同比上涨1.30%。 投资建议：维持“强于大市”。8月食品饮料板块及主要消费ETF回调，年初至今食品饮料指数下跌14.51%，基本面修复仍需跟踪。延续上期配置思路，建议关注恒生消费ETF广发（159699.SZ）、酒ETF鹏华（512690.SH）、消费ETF招商（510150.SH）、旅游ETF富国（159766.SZ）。 5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险，政策监管风险，市场波动风险，ETF基金产品跟踪误差及流动性风险等。