黄金周报：高额关税引发衰退担忧及流动性需求，金价大幅回调

核心观点 高额关税引发衰退担忧及流动性需求，上周金价大幅回调。 上周四（4月3日），沪金主力期货价格较前周五上涨2.25%至739.04元/克，黄金T+D现货价格上涨2.55%至738.97元/克；上周五（4月4日），COMEX黄金主力期货价格下跌1.99%至3056.10美元/盎司；伦敦金现货价格下跌1.52%至3037.31美元/盎司。具体来看，上周特朗普宣布在全球范围内加征“对等关税”，幅度远超市场预期。高额关税将拖累美国贸易需求并打击美国内需，加之鲍威尔表示不急于调整货币政策，加剧美国经济衰退预期，市场从避险交易转向衰退交易。同时，高额关税引发了全球金融市场巨震，资产价格大幅下跌触发大量杠杆投资组合的流动性需求，大量投资机构开始抛售黄金填补保证金缺口，导致国际金价回落。