积极应对所谓“对等关税”解读：大门敞开与奉陪到底：A股公司应对举措

事项： 2025年4月10日，针对中国是否就关税与美国展开谈判，中国商务部新闻发言人何咏前回应称，中方的立场是明确一贯的，谈，大门敞开，但对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行；打，中方也将奉陪到底，施压、威胁和讹诈不是同中方打交道的正确方式。4月2日以来，A股上市公司密集发布相关声明和回应，在应对美国所谓“对等关税”方面稳定市场信心。 观点： A股上市公司密集回应，无惧海外不确定性和所谓“对等关税”影响 综合考虑投资者关系活动问答、业绩说明会、年报及一季报业绩预告、关税政策影响自愿性披露公告以及产销经营快报、增发上市中介公告等口径，2025年4月以来，共有105家上市公司披露119条公告，其中仅有12家公司14条公告对后续影响表示了不确定态度，剩余90家以上的公司表示加征关税对上市企业后续业绩影响较小，且公司层面持续研究相应对策。如果综合代表性企业在投资者关系平台问答，可以参考的样本案例进一步提升。 从发布公告或参与投资者关系活动的上市公司看，TMT板块计算机、通信和其他电子设备制造业的上市公司占比最高，达到近三分之一，其余依次是专用设备制造业、电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、橡胶和塑料制品业、通用设备制造业、医药制造业、有色金属冶炼和压延加工业企业。TMT制造板块占比较高主要源于高度依赖全球化供应链，电子制造业（如消费电子、半导体、光模块等）涉及大量跨境采购（芯片、元器件）和出口（成品设备），对贸易政策极其敏感。但这些产业随着自主可控和高质量发展的逐步完善，面对海外不确定性展露出强劲韧性。 上市公司普遍采取“降低直接敞口+成本转嫁+产能转移”的组合策略，短期冲击可控，但长期需关注全球产业链重构及技术竞争压力。上市公司的集中反馈反映了企业应对贸易摩擦的成熟度和中国制造业的全球化适应能力。从声明和公告、回应综合来看，上市公司应对举措集中在如下方面： （1）对美依赖度低：多数企业强调直接出口美国收入占比不足5%（部分甚至低于1%），显示A股上市公司对美市场依赖度整体较低，或已通过市场多元化分散风险。 （2）成本转嫁能力：通过FOB贸易模式（关税由客户承担）或产品差异化（技术壁垒高、替代性弱）将关税压力转移至下游，反映部分企业议价权较强。 （3）供应链韧性：企业普遍通过东南亚建厂、本地化生产规避关税，或加速国产替代，体现供应链抗风险能力的提升。 （4）政策应对机制：高频提及“密切关注”和“积极应对”，表明企业对贸易摩擦的敏感性和预案准备较充分，但部分行业（如化学原料、纺织）仍面临长期结构性挑战。