晨会纪要

固定收益专题研究:资金观察，货币瞭望-外部形势严峻，资金面均衡偏松 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第六十一期)-汇金增持ETF，资金面回暖 行业与公司 交通运输行业周报：中美关税或对集运格局造成冲击，建议关注内需与高股息板块 机械行业周报:制造成长周报（第9期）-星动纪元发布最新灵巧手演示，宇树科技发布机器人拳击视频 汽车行业周报:人形机器人行业周报（第十期）-长城汽车与宇树科技达成战略合作，建议关注财报行情 汽车行业周报（25年第15周）：欧盟或撤销对华电动汽车关税，关注上海车展和财报行情 家电与轻工行业专题:关税对中美两国家电行业影响全梳理 轻工制造行业周报（25年第15周）：美国对等关税对轻工行业的影响梳理 海外市场专题:海外垂类AI专题(9)：板块年度指引较平淡，继续关注AI产品进展 纺织服装4月投资策略：优选内需主线，纺织制造关注超跌反弹机会海思科(002653.SZ)财报点评:麻醉产品营收同比增长45%，关注在研管线进展 许继电气(000400.SZ)财报点评:大额减值拖累24年业绩，25年换流阀需求有望集中释放 大金重工(002487.SZ)财报点评:海工出口表现亮眼，客户与产品持续突破 禾望电气(603063.SH)财报点评:禾望电气（603063.SH）2024年年报及2025年一季报点评-事业部制改革推动业绩提升，海外业务拓展顺利361度(01361.HK)海外公司快评:361度（01361.HK）-第一季度线下增长双位数，线上增长超35% 阿里巴巴-W(09988.HK)海外公司快评:阿里巴巴-W（09988.HK）-4QFY25前瞻：淘天保持货币化率提升，云收入加速 京东集团-SW(09618.HK)海外公司快评:京东集团-SW（09618.HK）-2025Q1前瞻：继续受益于国补以旧换新，新业务投入影响可控 博威合金(601137.SH)财报点评:新材料产品结构优化，新能源前瞻布局美国产能 金田股份(601609.SH)财报点评:业绩逐季改善，电磁线业务释放利润禾赛科技(HSAI.O)海外公司深度报告:受益于激光雷达行业渗透率加速上行，技术及规模构建护城河 卓越新能(688196.SH)公司快评:5万吨天然脂肪醇项目投产，生物柴油出海前景广阔 万华化学(600309.SH)财报点评:业绩短期承压，聚氨酯龙头有序扩张 金徽酒(603919.SH)财报点评:第一季度经营稳健，产品结构持续升级 萤石网络(688475.SH)财报点评:二三品类快速成长，一季度盈利企稳 广日股份(600894.SH)财报点评:归母净利润同比增长7%，高分红及回购重视股东回报 行动教育(605098.SH)财报点评:2024Q4收款回归正增长，延续高现金分红策略