从危机到转机，万科年报都说了什么

2025年4月1日，万科公布2024年度报告，2024年万科全年营业收入为3431.76亿元，同比下降26.32%，较去年降幅（-7.56%）有进一步增加。2024年全年亏损高达487.04亿元，其中归属于上市公司股东的净利润亏损为494.78亿元，亏损幅度近500亿元，而2023年同期为121.63亿元。考虑到当前行业的现状，大幅亏损基本已在预期之内。 年报披露业绩亏损的主要原因为： （1）开发业务结算规模和毛利率显著下降。分业务类型看，2024年营业收入中，来自房地产开发及相关资产经营业务的营业收入为3,010.3亿元，同比下降29.95%，占比87.7%。2024年万科实现销售面积1,810.7万平方米，销售金额2,460.2亿元，同比分别下降26.6%和34.6%（降幅高于全国商品房销售面积（-12.9%）和销售金额（-17.1%））；2024年开发业务开复工计容面积约1,022.7万平方米，同比下降40.1%；开发业务竣工计容面积约2,374.5万平方米，同比下降24.2%。销售端和供给端均呈现下降。 对于毛利率，2024年房地产业务毛利率为9.53%，较2023年（15.41%）下降5.88个百分点。我国的预售制导致房地产销售和交房结算一般存在2年的时滞，再考虑到土地获取到预收的时间，滞后的时间可能会延长至2.5至3年左右，因此高价的土地必须要匹配高房价，否则项目层面即可能出现亏损，而当下房价下跌的局面仍未改善。从70大中城市新建商品住宅价格指数来看，从2022年4月起，70大中城市新建商品住宅价格指数同比持续为负；至2025年2月，70大中城市新建商品住宅价格指数同比下降5.2%，距“企稳”仍任重道远，亏损仍将持续。