北交所投资框架工具书：科学仪器之实验分析仪器：科技创新核心工具，国产替代正当时

报告要点 实验分析仪器概览： 高壁垒、 高价值， 国产替代空间广阔。 科学仪器是研发与生产的基石， 而实验分析仪器是其中具备高壁垒、 高价值特性的细分领域， 质谱、 色谱、 光谱等是核心构成。 根据观研报告网， 2024年全球实验分析仪器市场规模约830亿美元， 中国占比约11%， 预计2024-2029年复合增速将高于全球平均水平。 目前，高端市场仍由欧美日外资巨头主导， 国产化率较低。 但国产替代正从低端向中高端迈进， 具备广阔的替代潜力和战略价值。 研究框架： 质谱、 色谱、 光谱为核心赛道， 国产化进入攻坚阶段。 质谱仪： 技术壁垒最高的分析仪器之一， 2024年中国市场规模超190亿元。 当前外资仍主导市场（2025年国内政府采购中标金额占比82%） ， 但国产品牌凭借性价比和政策东风， 份额正持续提升。 从上游核心零部件（离子源、 质量分析器、 检测器等） 到中游厂商布局， 再到下游应用， 质谱市场的国产替代空间广阔， 上游厂商包括离子源、 质量分析器、 精密零部件等细分领域公司， 中游整机领域禾信仪器、 皖仪科技、 钢研纳克、 聚光科技等上市公司， 以及众多新兴创业公司正加速追赶。 色谱仪： 2025年全球市场规模约106亿美元， 液相色谱是主流应用。 我国色谱仪进口依赖度近年显著下降， 液相色谱仪出口快速增长， 显示出国产设备高端化与出海能力的增强。 从2025年政府采购中标金额来看， 外资（安捷伦、 岛津、 赛默飞等） 仍占据国内色谱仪8成以上市场， 但以华谱科仪、 海能技术、 福立仪器、 聚光科技等为代表的国产品牌正在逐步成长， 并在部分细分领域形成突破。 零部件方面， 以液相色谱仪为例， 泵（系统“心脏” ） 、 自动进样器（系统“手臂” ） 、 色谱柱（系统“肾脏” ） 及检测器（系统“眼睛” ） 等核心模块的性能直接决定了整机水平， 国产化需要在零部件供应链同步突破。 光谱仪： 2025年政府采购中标金额达14.5亿元， 国产品牌中标均价仅不到国外品牌的1/3（28万元 vs 98万元） ， 仍主要集中在中低端市场。 赛默飞、 珀金埃尔默等国际巨头在高端市场保持领先。 国内上市公司中， 钢研纳克、 天瑞仪器、 必创科技、 大恒科技、 聚光科技等已布局光谱赛道， 在细分领域形成差异化竞争优势。 光栅、 高性能检测器、 高性能滤光片、 激光管芯片等核心光学、 电子部件仍依赖进口。 实验分析仪器广泛应用于学术界、 制药、 生物技术等领域， 但目前高端市场仍由外资公司主导， 国产厂商在新兴领域奋起追赶。 我们认为随着下游市场需求不断增加， 同时地缘形势演变、 核心技术自主重要性日益凸显， 北交所相关仪器和零部件公司具备较高的关注价值： 1） 海能技术： 多元化仪器整机制造商， 分析仪器国内知名品牌。 2） 阿为特： 质谱仪器上游的关键精密结构件供应商。 3） 新芝生物： 聚焦生命科学， 涵盖多元仪器产品线。 4） 博迅生物： 深耕实验室设备和生命科学仪器。 风险提示： 产业链风险、 政策变化风险、 市场竞争加剧等