【粤开宏观】博弈视角看“关税战”：特朗普的意图与各经济体的不同反应

摘要 特朗普于第二届任期之初，向全球发起“关税战”，将导致国际经贸体系发生剧烈调整。全球经济处于高度不确定的状态，严重影响全球和美国经济增长，也不可避免地影响中国经济。对未来复杂形势的推演，既不能靠乐观或悲观情绪下的想象，也不能只考虑自身立场和利益，而忽视各方的处境、反应和互动。本文在前期报告《重新理解特朗普的行为逻辑：中国应对的三大原则和五大建议》的基础上，基于各方博弈的视角，从特朗普的博弈策略以及五大类经济体的反应，冷静分析双边和多边可能的博弈进程与终局。 一、如何理解特朗普“关税战”的漫天要价与反复无常？ 特朗普开出的极限价码以及反复无常的表态，都只是其操弄局势的手段。有必要透过纷繁的表象，理清特朗普在“关税战”中的心理底价与博弈策略。（一）特朗普的心理底价：对全球加征10%基准关税、对汽车等重点行业加征保护性关税、遏制中国和整合北美 当前的“对等关税”属于典型的漫天要价，各经济体势必也要坐地还价。但最终交易能否达成、协议如何，则取决于交易双方的心理底价，其中特朗普的心理底价尤为关键，即他能接受的最基本的结局。从特朗普的漫天要价中，我们可以剥离出三条关键诉求，只要实现这三点，特朗普就算成功了，其他则都可以有谈判空间。 一是对全球加征10%的基准关税，意图削减贸易逆差并增加财政收入。 二是对汽车等重点行业加征保护性关税，意图促进制造业回流美国，保护美国就业。 三是重点针对中国、加拿大和墨西哥三国，意图遏制中国和整合北美。中国的和平崛起在美国看来挑战了其霸权地位，美国对中国进行刻意打压。加拿大和墨西哥则是仅有的两个与美国陆地接壤的邻国，在美国的地缘战略中具有特殊地位，美国试图整合北美，让加拿大和墨西哥成为顺从的附庸，稳定“大后方”。 （二）特朗普的博弈策略：利用美国霸权地位与反复无常的行事风格，抢夺博弈主动权 美国作为“关税战”的主动发起方，凭借其国际霸权地位，占据了一定的博弈优势。同时，特朗普在关税政策上表现出的反复无常行为从形式上看似混乱，实际上展现出一以贯之的战略模式和逻辑。例如，特朗普表现出的不可预测性，增强了其威胁的可信度，不顾内阁成员和经济顾问建议大幅加征关税、在社交媒体上突然宣布重大政策或发表夸张言论等，使对手不敢赌特朗普是在虚张声势，迫使谈判对手提供更多让步以避免不可预测的损失。 当然，特朗普上述行为策略虽然在短期谈判中可能有效，但会严重扰乱国际经贸秩序、加剧市场波动，并损害美国的国际信誉，终将反噬自身。 漫天要价、强硬姿态与不定期的态度软化从表面看是特朗普的情绪化，但不考虑情绪因素而单纯从客观效果看，这都是其博弈策略的重要组成，都是特朗普达成目的的手段。漫天要价是极限施压的第一步；特朗普总体上表现出胜券在握的高姿态，但也需不时释放态度缓和的信号。一是安抚市场情绪，避免市场剧烈波动引发金融风险；二是让其他经济体看到达成协议的可能性，避免将它们逼成统一战线，与美国形成激烈对抗。“过松”达不到威胁效果，“过紧”容易倒逼形成非美联盟，“一紧一松”就让其他经济体尤其是实力较弱或者对美依赖度较高的经济体开始主动让步并寻求谈判，分化瓦解。 当然，特朗普也不能容忍自己出现“示弱”的姿态，这对其向选民塑造出的政治形象是重大打击。因此，特朗普的态度缓和往往会通过以下方式表达：宣称其他经济体主动向其求和示好，而他大度地予以部分接受；等过段时间他又会否认双方关系缓和，对方必须接受他所提出的要求，如此不断反复。 二、各经济体不同反应：处境、筹码、最优策略与可能结局 美国对全球发起“关税战”，但各经济体反应不同，总体上可分为反制和忍让两大类。其中，反制包括中国和加拿大的坚决反制，以及欧盟式的“表态坚决但行动迟缓”；忍让包括澳大利亚、新西兰等能反制但避免摩擦升级，以及墨西哥、越南等因无能为力而被迫忍气吞声。因此，从双边博弈的角度，基于各自处境和最优策略，可以分为上述四大类；考虑到加拿大和墨西哥因独特的地缘位置，被单列为一类。根据各经济体的反应烈度从高到低，我们分为五大类进行讨论。 一是中国，被美国刻意针对和打压，对美反制也最为坚决，中方的态度和行动既源于特朗普的多变性导致难以达成协议并履行，又源于特朗普削减贸易逆差的目标与中美客观的比较优势是不可调和的。中国是全球所有经济体中，对美反制态度最坚决、决策最快速、力度也最大的国家。中国对美反制既有必要，也有能力，更有底气。当前美国对华加征145%关税的局面必然无法持续，30%-50%或是可能性较大的区间。 二是加拿大和墨西哥，因地处北美而被美国盯上，但加拿大坚决反制，墨西哥则忍气吞声。鉴于北美经济一体化对于美国的战略价值，特朗普实际上在4月2日的“对等关税”行政令中为加拿大和墨西哥预留了谈判空间。 三是欧盟、日本、韩国、印度等具备反制能力的经济体，最优策略应该是和中国一样的“以打促谈”，但显露出软弱性。这些经济体大概率能够通过利益交换与美国达成协议，获得一定程度的关税减免。但由于其显露出的软弱性，谈判进程将由美国主导，谈判结果也将偏向美国利益。 四是越南、柬埔寨等被大幅加征关税但又缺乏反制能力的经济体，弱国无外交，将被迫妥协退让，让渡利益以换取关税削减。例如，大量进口美国商品、对美国商品下调关税税率、向美国企业开放国内市场和行业准入等。 五是澳大利亚、新西兰等被加征10%的经济体，大概率战略忍让，避免摩擦升级，尝试争取部分豁免。考虑到澳大利亚、新西兰等经济体与美国的盟友关系，以及双方在贸易差额以及产业竞争方面的矛盾不大，例如美国对澳大利亚存在货物贸易顺差，双方有可能通过谈判达成协议，对部分商品予以豁免。 三、连横vs合纵：中国面临的挑战与机遇 从博弈格局的角度，当前美国对各经济体发动“关税战”，与中国战国时期的秦国对六国有相似之处。对各经济体而言，最理想的情景是联合起来，即“六国合纵”，共同对美国施压，让美国知难而退；对美国而言，则是拉拢一批，打击一批，分化挑拨，类似“秦国连横”。当然，我们不能机械类比战国时期的形势与终局，在全球多边博弈中，中国既面临挑战，也迎来历史性机遇。 （一）中国应警惕美国拉拢其他经济体对中国进行围堵，坚决予以回击各经济体在美国的胁迫下，可能会出现一些对华不友好的行为。例如，配合美国加强商品原产地溯源，打击中国商品通过第三方转出口或通过简单加工再出口至美国的行为；部分经济体可能会对华加征关税以换取美国对其的豁免。 但是，就像各经济体难以形成抗美联盟一样，它们也难以形成统一的对华联盟。4月21日，中国商务部明确表示：“中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易。” 综上，尤其要警惕越南、柬埔寨等对美缺乏反制能力的经济体被美国胁迫围堵中国；对欧盟日韩是可以积极争取的，争取的效果除了意识形态外还取决于中国市场进一步扩大的程度；对加拿大是可以有较大机会合作的。 （二）中国要争取尽可能多的盟友，通过将中国建设成为全球最大的消费市场，构建国际利益共同体，把朋友搞得多多的，敌人搞得少少的，增强对美谈判的筹码 当前美国选择走向贸易和经济孤立主义，不仅将自身推向衰退，也在全球经济和政治格局中留下巨大空白。我国应当抓住机遇，填补美国留下的市场和地缘政治空间，促进世界经济秩序向更加公平的方向发展。 从贸易的角度，要构建国际利益共同体，对非美经济体大幅下调关税并牵头构建非美经济体的自由贸易体系，强化中欧、中日韩、中国东盟、中国拉美、中国非洲之间的区域合作。 在美国退出全球化进程的背景下，中国有条件也有必要成为全球进口核心，填补美国留下的市场空白，这是中国应对“关税战”的关键战略支点。未来要加快补上内需特别是消费短板，将中国建设成为全球最大的消费市场，成为非美世界最大的商品和货物购买者。由此，将消费势能转化为规则动能，中国有望实现从“市场追随者”向“规则构建者”的历史性跨越，赢得全球治理话语权。 风险提示：美国贸易政策变化超预期、全球关税博弈持续升级