宏观专题报告：市场风格边际切换，中小盘弹性占优

节日期间海外市场表现强劲，富时A50指数涨幅逾1.3%，恒生科技指数于5月2日单日上涨超3%。美股市场同样走强，纳斯达克指数与标准普尔指数在节日期间分别录得逾2%的涨幅。汇率市场方面，人民币兑美元显著走强，美元兑人民币汇率自7.42大幅回落至7.21关口。 节后首个交易日，A股市场在外围市场集体回暖的带动下呈现显著高开态势。后续关注两大修复动能：首先，中美关税缓和预期叠加海外AI产业景气验证，有利于改善市场流动性并提振科技板块；其次，随着4月底财报披露窗口关闭，中小市值公司的业绩不确定性显著降低。自4月7日股指跳空低开后，主要宽基指数均呈现触底回升态势，但中证1000的修复力度显著滞后于沪深300等大盘指数，若后续市场整体延续回暖趋势，其技术性补涨动能值得关注。同时，历史数据显示，中证1000指数成分股在业绩真空期（5-7月）的平均超额收益达到2.3%。综合以上，预计前期显著分化的大/小盘风格或将收敛。策略上，关注大盘企稳后的中小盘弹性释放机会。