晨会纪要

核心观点： 一、策略和先进制造组： 德国道路交通机构KBA周二表示，尽管该国纯电动汽车的销量总体上升，但是特斯拉4月份在德国销量同比下降45.9%。2025年1月至4月特斯拉的销量同比下降了60.4%。同时中国比亚迪4月份在德国的销量跃升逾8倍，至1566辆，今年年初以来的总销量增长近5倍，至2791辆。4月特斯拉英国新车销量同比下降62%，为两年多来最低水平。由于美国对全球关税战，欧盟在进口中国电动车领域的限制出现松动，同时国内新能源车的技术仍在快速迭代进步，因此在特斯拉全球第三大市场欧洲销售受阻之际，我们看好今年本土品牌汽车的出口增长。 《科创板日报》报道，因为存储原厂宣布减产/转产DDR4和LPDDR4X，近期存储现货市场部分DDR颗粒和LPDDR4X资源供应紧俏，而手机客户原本库存相对健康，PCOEM经过长期库存调整后库存水位也逐步降低，近期部分手机和PC等终端客户陆续回补库存，推动本周行业DDR4和低容量嵌入式LPDDR4X价格上扬。去年四季度至今年4月中旬，Dram的价格总体呈现回落的走势，在存储大厂宣布减产后，目前DDR5从年初低点上涨超过10%，DDR4价格较低点上涨5%左右。由于今年AI部署仍将快速推进，因此我们看好国内存储相关公司的行业景气度表现。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。