2025年4月贸易数据解读：4月关税战影响开始体现，冲击烈度低于预期

根据海关总署公布的数据，以美元计价，2025年4月出口额同比增长8.1%，增速比3月低4.3个百分点；其中，4月对美出口同比下降21.0%，增速比上月低30.1个百分点；4月进口额同比下降0.2%，降幅比3月收窄4.1个百分点；其中，4月自美进口同比为-13.8%，降幅比3月扩大4.4个百分点。 一、4月出口同比增速回落，主要源于当月中美关税冲击下，对美出口大幅下降；同时，上年同期高基数也有一定下拉作用。4月出口仍然保持较高正增长，超出市场预期，背后有三个原因：一是4月我国对美国之外的其它市场存在“抢出口”现象；二是外需仍有一定韧性，三是4月中美超高关税主要在中下旬执行，且存在部分商品豁免，对整体出口的冲击作用受到控制。往后看，伴随“关税战”冲击进一步显现，以及低基数效应消退，5月出口有可能出现同比负增长，接下来国内对外贸企业的支持力度将显著加大。 以人民币计价，4月出口、进口额同比增速分别为9.3%和0.8%，与同期以美元计价的增速差主要源于过去一年中人民币对美元有所贬值。