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宏观要闻 1.截至4月30日,A股2024年年报及2025年一季报披露结束。点评：2024年全年A股营收同比下降0.23%，归母净利润同比下降2.98%，2025年一季度营收同比降0.38%，归母净利同比增长3.47%。单季看，在上年同期低基数背景下，2024年四季度单季A股营收同比转正，但归母净利润增长降幅进一步扩大，金融行业对A股整体业绩形成支撑，2025年一季度A股营收继续承压，但利润增速转正。综合来看，当前A股面临的业绩压力依然明显，在经济增长动能逐步增强的背景下，物价低迷是拖累业绩的重要原因。往后看，美国关税政策对A股市场业绩带来的影响仍需进一步观察，若国内政策应对得当，其产生冲击料将有限。对于A股市场而言，由于当前估值仍处于低位，叠加政策层面的支持，短期沪深两市预计仍将保持稳定，但随着业绩披露，盘面结构料将出现分化。 2.新华保险拟出资不超过100亿元认购由国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司发起设立的私募基金的份额。点评：该基金成立规模为200亿元，新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购私募基金份额。该基金投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股。政策支持下，中长期资金入市取得积极进展，其将有利于提升A股市场的稳定性，风格层面，以银行为代表高股息板块有望持续受益。 3.2025年“五一”假期临近，中国入境旅游市场迎来强劲增长。点评：国家移民管理局数据显示，“五一”假期全国口岸日均出入境客流预计达215万人次，同比增长27%；携程数据显示，入境游订单量同比激增173%。同时交通运输部召开专题会议指出，今年“五一”假期，预计全社会跨区域人员流动量将再创历史同期新高。促销费是当前国内稳定经济重要举措，伴随前期一系列政策出台，居民假期出行、消费意愿有望持续改善，消费市场的稳定增长将增强国内经济的韧性。