4月进出口数据解读：4月出口同比保持较高增长

事件 5月9日，海关总署发布，4月，我国出口3156.9亿美元，同 比增长8.1%；进口2195.1亿美元，同比下降0.2%；贸易顺差 961.8亿美元。 点评 4月，我国出口同比保持较高增长，机电产品和高新技术产品出口同比增速较高，初级产品进口下降幅度较大，出口韧性较强。预测5月出口同比比4月小幅回落。 4月出口保持较高增长。4月出口3156.9亿美元，同比增长8.1%，比3月回落4.3个百分点。以人民币计价，4月出口22645亿元，同比增长9.3%，比3月回落4.2个百分点。 1-4月，出口11690.6亿美元，同比增长6.4%，比2024年同期提高5.0个百分点。以人民币计价，1-4月出口83938亿元，同比增长7.5%，比2024年同期提高2.6个百分点。 4月对东盟出口同比高增长，对美国出口大幅下降。 其中，对东盟出口同比增长20.8%，比3月提高9.2个百分点；对美国出口同比下降21.0%，比3月下降30.1个百分点；对欧盟出口同比增长8.3%，比3月回落2.0个百分点；对日本出口同比增长7.8%，比3月提高1.0个百分点；对中国香港出口同比增长8.8%，比3月提高1.0个百分点；对韩国出口同比-0.3%，降幅比3月收窄0.6个百分点；对俄罗斯出口同比下降2.7%，比3月下滑4.6个百分点；对巴西出口同比4.2%，比3月回落8.1个百分点；对印度出口同比增长21.7%，比3月回落5.6个百分点。 4月机电产品出口同比较高增长。 4月，机电产品出口同比增长10.1%，比3月回落3.3个百分点，其中，通用机械设备出口同比增长17.0%，汽车出口同比增长4.4%，船舶出口同比增长36.1%，家电产品出口同比-2.9%。 4月，高新技术产品出口同比增长6.5%，比3月回落0.8个 百分点，其中，集成电路出口比增长20.2%，自动数据处理设备及 其零部件同比-1.7%，液晶平板显示模组同比增长16.0%，医疗仪 器及器械出口同比增长8.4%。 轻工产品出口大多同比下降。4月箱包及类似容器同比增长- 9.1%，服装及衣着附件同比-1.2%，鞋靴同比-0.2%，家具同比-7.8%，塑料制品同比-1.2%，玩具出口同比-6.5%，纺织品同比3.2%。 4月进口同比小幅下降。4月进口2195.1亿美元，同比下降0.2%，降幅比3月收窄4.1个百分点。以人民币计价，4月进口15745.4亿元，同比增长0.8%，比3月提高4.3个百分点。 4月机电产品和高技术产品进口同比双双回落。4月机电产品进口同比增长5.4%，比3月回落2.0个百分点，其中，汽车进口 同比下降29.0%，降幅比3月收窄3.4个百分点，汽车零部件进口同比下降28.1%，降幅比3月扩大0.2个百分点，机床进口同比增长28.4%，转降为增。 4月，高新技术产品进口同比增长9.4%，比3月回落3.7个百分点，其中，液晶平板显示模组同比下降15.5%，集成电路进口同比增长11.0%，自动数据处理设备及其零部件进口同比增长47.7%。 4月，干鲜瓜果及坚果、粮食、大豆、原木、煤炭、成品油、钢材进口均同比下降20%以上。 预测5月出口同比比4月小幅回落。近期，美国政府滥施关税，对我国出口产品加征145%的关税，不可避免地对出口造成负面影响，预测5月出口同比比4月小幅回落。 投资建议 1：4月出口同比保持较高增长，出口韧性较强。 2：机电产品出口同比保持较高增长，相关产业链机会较大。3：美国政府滥施关税，对美国出口大幅下降。 风险提示 1、地缘政治恶化超预期； 2、欧美经济衰退超预期。