流动性与仓位周观察——5月第1期：杠杆资金流入

资金净流入，交投活跃度上升。上周全A成交额5.41万亿，较前一周上升，换手率6.28%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入，ETF净流出；资金需求端IPO规模为0，再融资规模1.86亿元。市场资金合计净流入156.22亿元，流动性转强。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金7817元，DR007下行，R007同步下行，R007与DR007利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率上升1bp，1年期国债收益率下降3bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期6月美联储不降息概率至92.1%。 市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。 机构投资者：偏股型基金发行规模60.8亿元，规模较上一周下降。 偏股型公募基金：加仓前五：电力设备、银行、国防军工、通信、家用电器；上周减仓幅度前五行业：医药生物、电子、房地产、食品饮料、非银金融。 杠杆资金：上周两融资金净流入175.28亿元，两融交易额占A股成交额上升至8.92%。 ETF：上周ETF份额下降78亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。 产业资本：上周产业资本减持18.99亿元，石油石化、公用事业、钢铁增持前三；医药生物、基础化工、机械设备减持前三。上周解禁规模446.22亿元，医药生物、基础化工、机械设备解禁规模前三。 一级市场：上周IPO融资0家，融资规模0亿元；再融资1家，融资规模1.86亿元。 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。