商社美护行业周报：春节出行预定火热，潮宏基业绩预增

报告要点： 市场表现 本周（2026.01.12-2026.01.16），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.47%/1.53%/-0.21%，在31个一级行业中排名第23/6/14，同期上证综指-0.45%，深证成指+1.14%，沪深300-0.57%。 本周行业重点事件及资讯 国务院总理李强1月16日主持召开国务院常务会议。会议听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措。 （1）美护：巨子生物自主研发的“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”正式获得国家药品监督管理局（NMPA）三类医疗器械批准。若羽臣与口服美容品牌美斯蒂克共同宣布，双方正式达成长期战略合作。绽妍生物正式启动北交所上市的辅导流程。半亩花田母公司山东花物堂递交上市申请，拟冲刺港交所主板上市。汉高集团正与美国专业洗护品牌Olaplex进行收购谈判。 （2）出行链：春秋旅游最新数据显示，截至目前，寒假及春节假期出游预订人次同比已超去年同期。去哪儿旅行数据显示，截至1月14日，春节期间热门城市的酒店预订量同比涨七成。2026年第3周（01月12日至01月18日）全国民航执行客运航班量近10.5万架次，日均航班量15021架次，同比2025年下降8.2%，同比2019年上升6.4%。其中国内航班量89686架次，同比2019年上升10.8%。国际航线航班量12936架次，环比上周下降0.9%，同比2025年下降5.4%，同比2019年下降10.8%。 （3）IP衍生品：荣耀数字500系列将与泡泡玛特展开IP联名合作，共同推出行业首款潮玩手机。杰森娱乐宣布完成新一轮数亿元战略融资。 （4）零售：潮宏基披露2025年度业绩预告，2025年公司预计归母净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%。重庆百货发布2025年度业绩快报，2025年公司实现营业收入约147.12亿元，同比下降14.16%；归属于上市公司股东的净利润约10.21亿元，同比下降22.36%。1月15日，千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，并向所有用户开放测试。 投资建议 维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。 风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。