TMT行业周报：台积电业绩印证高端需求，智能手机行业聚焦供应链韧性

周度市场回顾：本周（2026/01/12-2026/01/18）上证指数周跌幅0.45%，收4101.91点，深证成指周涨幅1.14%，收14281.08点，创业板指周涨幅1%，收3361.02点。上证指数周内围绕4100-4180点区间震荡，中长期上升趋势未改；深证成指与创业板指表现相对强势，周线虽有回调但守住20日均线关键支撑。本周两市成交额较上周明显收缩，尤其是后半周单日成交额回落至3万亿元以下，反映资金在高位趋于谨慎。 周度行业要闻：（1）台积电2025年第四季度营收突破万亿新台币。台积电公布2025年第四季财务报告：合并营收约10460.9亿元新台币，同比增长20.5%，环比增长5.7%。（2）苹果、三星强势拉动，2025年Q4全球智能手机市场实现正增长。全球智能手机市场展现出强劲韧性，苹果与三星成为前五厂商中增长最强劲的两家，同比增速分别达到6.3%和7.9%。（3）Meta拟将AI智能眼镜产能翻倍。知情人士称，随着Ray-BanMeta眼镜销量逐步起量，Meta已建议到2026年底将年产能提升至2000万副或以上。 行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新和刺激政策，2025年Q4全球智能手机出货量增速大幅提升。（2）半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求。 投资建议：台积电2025年第四季度的财务表现，为观察高端半导体需求提供了重要参考。其营收与利润的显著增长，主要反映了高端智能手机、人工智能及高性能计算等领域需求的持续支撑。与此同时，台积电持续的资本开支，预计将对半导体设备、材料等上游产业链产生积极的拉动作用，与其技术路线绑定深的设备商（如ASML）和材料商或将同步受益。 需注意，智能手机行业还面临其他供应链挑战。公开市场分析显示，2026年行业环境可能有所变化，普遍关注的存储芯片供应短缺可能对全球出货量构成阶段性压力。在此背景下，供应链管理能力与运营规模的重要性预计将凸显，头部企业通常在保障供给与成本控制方面更具韧性。尽管市场整体可能承压，但因核心元器件成本等因素，行业平均销售价格（ASP）可能维持结构性上行趋势。 风险提示：产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。