流动性与仓位周观察——5月第3期：资金净流出

资金净流出，交投活跃度下降。上周全A成交额5.87万亿，较前一周下降，换手率6.98%，较前一周下降，融资供给端中基金净流入，两融、ETF净流出；资金需求端IPO规模为15.52亿元，再融资规模10.92亿元。市场资金合计净流出83.56亿元，流动性转弱。 国内流动性：上周公开市场操作净投放资金4600亿元，DR007下行，R007上行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率上升4bp，1年期国债收益率下降1bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率上行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期6月美联储不降息概率至94.4%。 市场微观交易结构：换手率下降，成交额同步下降。 机构投资者：上周偏股型基金发行规模94.88亿元，规模较上一周上升。 偏股型公募基金：上周加仓行业前五：医药生物、家用电器、银行、汽车、有色金属；上周减仓幅度前五行业：计算机、电子、非银金融、机械设备、食品饮料。 杠杆资金：上周两融资金净流出51.2亿元，两融交易额占A股成交额下降至8.21%。 ETF：上周ETF份额下降100.8亿份，宽基指数科创100指数ETF流入资金最多，行业中半银行ETF易方达流入资金最多。 一级市场：上周IPO融资2家，融资规模15.52亿元；再融资4家，融资规模10.92亿元。 产业资本：上周产业资本减持54.58亿元，石油石化、建筑装饰、农林牧渔增持前三；电子、医药生物、有色金属减持前三。上周解禁规模231.05亿元，计算机、交通运输、医药生物解禁规模前三。 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。