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宏观要闻 1.国务院关税税则委员会发布公告， 自5月14日12时01分起， 调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。 点评： 其中， 国务院关税税则委员会2025年第4号公告规定的加征关税税率， 由34%调整为10%， 在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率； 停止实施2025年第5号、 第6号公告规定的加征关税措施。 本次调整时对中美贸易会谈后联合声明的落实，关税的下调将使得两国贸易往来得以重启， 减轻两国经济下行压力。 2.美国4月未季调CPI同比上涨2.3%。 点评： 美国4月CPI连续第三个月低于预期， 为自2021年2月以来的最低水平； 核心CPI同比持平于2.8%， 符合市场预期。 市场此前预期美国关税政策或推升4月CPI， 但数据上影响有限。 美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压， 要求鲍威尔尽快下调利率。 交易员继续押注美联储于9月首次降息、 10月第二次降息。 3.外交部回应就中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税。 点评： 外交部表示芬太尼是美国的问题，不是中国的问题， 责任在美国自身。 美方如果真心想同中方合作， 就应该停止对华抹黑推责， 以平等、 尊重、 互惠的方式同中方对话。 外交部的回应既表明中方对芬太尼问题的立场， 亦为双方谈判留下空间， 后期两国不排除就该问题进行接触的可能， 则中美关税有望进一步下调。