4月工业利润数据解读：4月工业利润总额同比保持增长

事件 5 月 27 日， 国家统计局发布， 1-4 月， 全国规模以上工业企业实现利润总额 21170.2 亿元， 同比增长 1.4%（按可比口径计算）。 点评 4 月， 政策效应持续释放， 装备制造业、 高技术制造业利润支撑作用明显， 企业当月利润有所改善。 随着“两新” 政策及着力扩大有效需求等政策措施落地见效， 预测工业利润继续恢复好转。 1-4 月， 全国规模以上工业企业利润总额同比增长 1.4%， 比一季度提高 0.6 个百分点， 比去年同期回落 2.9 个百分点。 其中， 4 月， 全国规模以上工业企业利润总额同比增长 3.0%，比 3 月提高 0.4 个百分点， 比 2024 年 4 月回落 1.0 个百分点。1-4 月， 采矿业利润总额同比下降 26.8%， 降幅比 1-3 月扩大1.3 个百分点， 制造业利润总额同比增长 8.6%， 比 1-3 月提高 1.0个百分点， 电力热力水的生产供应业同比增长 4.4%， 比 1-3 月回落 1.0 个百分点。 1-4 月主要经济类型企业利润同比增速 2 增 2 降。 1-4 月， 国有控股规模以上工业企业利润总额同比下降 4.4%， 降幅比 1-3 月扩大 3.0 个百分点； 股份制企业利润总额同比增长 1.1%， 比 1-3月提高 1.0 个百分点； 外商及港澳台商投资企业利润总额同比增长2.5%， 比 1-3 月回落 0.3 个百分点； 私营企业利润总额同比增长4.3%， 比 1-3 月提高 4.6 个百分点。 1-4 月， 在 40 个工业大类行业中， 有 22 个行业利润同比增长，17 个行业利润总额同比下降。 其中， 铁路、 船舶、 航空航天和其他运输设备制造业、 有色金属矿采选业、 农副产品加工业、 有色金属矿冶炼和加工业、 仪器仪表制造业利润总额同比增长 20%以上，煤炭采选业、 铁矿开采、 纺织服装服饰业、 家具制造业、 造纸和纸制品业利润总额同比下降 20%以上。 装备制造业引领作用突出。 1-4 月， 装备制造业利润同比增长11.2%， 比 1-3 月提高 4.8 个百分点； 从行业看， 装备制造业的 8个行业中， 有 7 个行业利润实现 2 位数增长， 6 个行业比 1-3 月增速提高， 其中， 仪器仪表、 电气机械、 通用设备、 电子等行业利润分别增长 22.0%、 15.4%、 11.7%、 11.6%， 比 1-3 月提高 6.7 个、7.9 个、 2.2 个、 8.4 个百分点。 高技术制造业利润增速提高。 1-4 月， 高技术制造业利润同比增长 9.0%， 比 1-3 月提高 5.5 个百分点。 从行业看， 生物药品制品制造、 飞机制造等行业利润同比增长 24.3%、 27.0%； 半导体器件专用设备制造、 电子电路制造、 集成电路制造等行业利润分别增长 105.1%、 43.1%、 42.2%； 智能车载设备制造、 智能无人飞行器制造、 可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长 177.4%、167.9%、 80.9%。 “两新” 政策效应持续显现。 1-4 月， 在大规模设备更新相关政策带动下， 专用设备、 通用设备行业利润同比分别增长 13.2%、11.7%， 其中， 电子和电工机械专用设备制造、 通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造等行业利润快速增长， 增速分别为69.8%、 24.7%、 18.3%。 消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，家用电力器具专用配件制造、 家用厨房电器具制造、 非电力家用器具制造等行业利润分别增长 17.2%、 17.1%、 15.1%。 总体看， 4 月政策效应持续释放， 装备制造业、 高技术制造业利润支撑作用明显， 企业利润有所改善。 随着“两新” 政策及着力扩大有效需求等政策措施落地见效， 预测工业利润继续恢复好转。 投资建议 1： 1-4 月有色金属产业链效益较高增长。 2： “两新” 政策效果继续显现， 相关行业利润增速较高。 3： 装备制造业和高技术制造业利润同比增速较高。 风险提示 1、 地缘政治恶化超预期； 2、 欧美经济衰退超预期