4月工业企业利润数据点评：工业企业利润延续改善，“价格”因素持续拖累利润修复

事件：2025年1-4月工业企业营收累计同比增长3.2%，较2024年同期加快0.6个百分点，较1-3月回落0.2个百分点；利润累计同比增长1.4%，较2024年同期回落2.9个百分点，较1-3月回升0.6个百分点。 工业企业盈利延续改善但仍偏弱，价格因素持续拖累企业利润改善。4月工业企业利润当月同比增长3%，较3月回升0.4个百分点，1-4月工业企业利润同比增长1.4%，较一季度回升0.6个百分点，但较上年同期回落2.9个百分点，显示工业企业盈利边际改善但仍偏弱。具体来看，量的方面，1-4月工业增加值同比增长6.4%，较一季度回落0.1个百分点，其中4月当月同比增长6.1%，较3月回落1.6个百分点，“量”仍是企业利润的主要支撑但支撑作用边际减弱；价的方面，PPI同比降幅边际扩大，继续拖累工业企业利润的改善。“量”“价”齐跌下，1-4月工业企业营收累计同比增长3.2%，较一季度回落0.2个百分点。