5月通胀数据点评：能源价格拖累，CPI环比转降

1、能源价格拖累，CPI环比转降 2、基数叠加内外因素影响，PPI同比降幅扩大 中国5月CPI同比-0.1%，预期-0.2%，前值-0.1%。 中国5月PPI同比-3.3%，预期-3.2%，前值-2.7%。 1、能源价格拖累，CPI环比转降 CPI同比持平前值，环比转为下降。5月CPI同比下降0.1%，与前值相持平，小幅好于市场一致预期。环比而言下降0.2个百分点，由涨转降，表现符合季节性特征（过去五年及十年历史同期CPI环比均值分别为-0.3、-0.2个百分点）。结构上看，本月CPI边际走弱以及同比下降主要受能源分项的拖累。根据国家统计局，本月能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成；能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点。