2026年8月进出口数据解读：AI投资热潮继续推动进出口高增

根据9月8日海关总署公布的数据，以美元计价，2026年8月出口额同比增长25.0%，7月为增长23.9%，1-8月出口额同比增长19.3%，2025年全年为5.4%；8月进口额同比增长28.2%，7月为增长27.6%，1-8月进口额同比增长27.0%，2025年全年为0.3%。 一、8月出口增速回升，主要受上年同期基数偏低，极端天气影响减弱，以及全球AI投资热潮对芯片出口拉动效应增强等带动。年初以来出口持续高增，背后是全球AI投资热潮持续推动芯片等相关产品出口额大幅增长，国内制造业转型升级取得进展，对新能源汽车、高技术产品出口的推动作用持续显现，以及在AI投资热潮带动下，年初以来全球经济克服中东冲突带来的冲击，整体处于较高景气状态，外需偏强对我国整体出口拉动效应增强。展望未来，受基数抬高等影响，9月出口增速有可能降至18%左右。后期伴随全球经济下行压力显现，叠加我国外部经贸环境还有变数，特别是全球AI投资热潮对芯片出口的拉动作用趋于减弱，四季度出口增速有进一步下行趋势。 以人民币计价，8月出口、进口额同比增速分别为18.6%和21.7%，与同期以美元计价的增速差主要源于过去一年中人民币对美元汇价升值。 以美元计价，8月出口额同比增长25.0%，增速较上月回升1.1个百分点，符合市场预期。背后的原因有三个：一是上年同期基数偏低。2025年8月出口环比增速为0.0%，低于此前10年平均0.9%的环比增速，导致2025年8月出口同比增速为4.2%，低于7月的7.0%。上年同期基数偏低会推高今年8月出口增速。二是极端天气冲击减弱。8月“白海豚”台风等极端天气继续对沿海港口外贸运输有一定影响，但影响幅度小于上月。三是全球AI投资热潮对出口的带动作用增强。数据显示，8月芯片（集成电路）和自动数据处理设备及其零部件出口增速分别达到129.8%和76.5%，分别较上月加快13.0和8.6个百分点，对整体出口的推动作用进一步增强。据我们测算，8月以上两类AI相关商品出口增长对整体出口增长的拉动力达到11.3个百分点，上月为10个百分点。这有效对冲了当月汽车出口增速下行带来的影响，推动整体出口增速加快。 1-8月出口同比增长19.3%，显著高于去年全年5.4%的增长水平，主要有三个推动因素：一是全球AI投资热潮持续推动芯片等相关产品出口额大幅增长。数据显示，1-8月集成电路（芯片）出口量和出口额分别同比增长4.1%和103.9%，增速分别较去年全年加快0.2个百分点和77.1个百分点。年初以来芯片出口额同比持续处于翻倍增长状态，主要受全球芯片价格大幅上涨推动。另外，1-8月自动数据处理设备及其零部件出口额同比增长49.4%，增速较去年全年加快51.4个百分点，同样是受AI投资热潮带动电脑及计算机零部件价格大幅上涨推动。1-8月以上两项AI相关商品出口额达4534.2亿美元，占整体出口额的比重达到15.5%；1-8月两项商品出口额合计同比增长75.8%，对整体出口总额增长贡献41.3%，拉高整体出口额增速8.0个百分点，是年初以来出口增速加快的首要原因。 二是国内制造业转型升级取得进展，对新能源汽车、高技术产品出口的推动作用持续显现。数据显示，1-8月我国汽车出口量同比增长51.2%，出口金额同比增长53.2%，增速分别比去年全年加快21.2和31.8个百分点，主要受新能源汽车出口竞争力增强推动，也与国内车市竞争激烈、汽车销量下行等因素有关。1-8月高新技术产品出口额同比增长42.9%，增速比去年全年加快35.4个百分点，在整体出口额中的占比达到29.0%，较去年全年上升3.9个百分点，显示我国出口商品结构持续改善。 三是在AI投资热潮推动下，年初以来全球经济克服中东冲突带来的冲击，整体处于较高景气状态。数据显示，1-8月摩根大通全球制造业PMI均值为52.0%，明显高于去年同期50.1%的水平。外需偏强对我国整体出口有较强拉动作用。数据显示，1-8月箱包、家具、玩具、鞋靴、纺织、服装、塑料制品等7大类传统劳动密集型产品合计出口额同比增长3.4%。值得一提的是，受上年同期基数偏低，以及今年2月对等关税、芬太尼关税被美国最高法院裁定违宪之后，美国对华整体关税税率大幅下调，带动部分商品对美出口动能修复等影响，4月以来我国对美出口保持正增长，1-8月对美出口累计同比增长6.2%，而去年全年为同比下降20%。其中，8月对美出口同比增长17.7%，增速较上月加快9.1个百分点，主要受上年同期基数偏低推动。 展望未来，预计9月出口增速有可能降至18.0%左右。这一方面源于上年9月出口基数大幅抬高，另一方面，7月全球AI估值大幅调整，美国费城半导体指数月均同比涨幅由6月的157.3%降至8月的109.1%，9月会进一步降至90.0%左右。历史规律显示，该指标通常领先我国芯片出口增速2至3个月。这样来看，后期芯片及自动数据处理设备及其零部件出口增速有高位下行趋势。最后，伴随中东冲突对全球经济的拖累效应逐步显现，加之后期我国外部经贸环境还有变数，四季度出口增速有可能进一步下行。 二、8月进口额延续高增状态，同比增速较上月小幅反弹，主要受三方面因素影响：一是去年同期基数下沉；二是极端天气扰动有所减弱；三是集成电路进口额同比增速加快，对当月进口总额增长的拉动作用增强。 以美元计价，8月进口额同比增长28.2%，增速较上月加快0.6个百分点，继续处于高增区间。8月进口增速回升主要有三方面原因：一是去年同期基数有所下沉。2025年8月进口额环比下降1.6%，明显低于此前十年平均环比2.0%的正增长水平，导致2025年8月进口额同比增速从7月的4.2%回落至1.7%。二是8月极端天气对进出口贸易的干扰较7月有所减弱。三是8月我国第一大进口商品集成电路进口额同比增速明显加快，对当月进口总额增长的拉动作用增强。 从主要进口商品来看，受全球芯片价格大幅上涨推动，8月集成电路进口量同比增速虽有所回落，但进口均价明显上涨，同比涨幅加快至72.2%（前值57.7%），带动进口额同比增速较上月加快12.5个百分点至83.6%。据我们测算，8月集成电路进口拉动进口总额增长13.6个百分点，较上月提高1.7个百分点，是当月进口总额增速回升的重要原因。 其他主要进口商品中，8月原油、铁矿石、大豆进口额同比增速均有不同程度放缓。具体来看，8月原油进口量同比降幅小幅收窄至-23.4%（前值-24.3%），但进口均价延续下行，同比涨幅放缓至18.9%（前值26.1%），拖累进口额同比降幅扩大至-8.9%（前值-4.6%）；8月铁矿石进口量同比增速与上月基本持平，但进口均价同比涨幅大幅放缓至3.0%（前值10.1%），拖累进口额同比增速下行至6.2%（前值13.7%）；8月大豆进口均价同比涨幅小幅回落至8.5%（前值9.0%），进口量同比下降1.1%（前值+0.9%），拖累进口额同比增速较上月放缓2.6个百分点至7.3%。不过，8月未锻轧铜及铜材进口均价同比涨幅加快至44.7%（前值41.2%），进口量同比降幅小幅收窄，共同带动进口额同比增速回升至28.5%（前值23.6%）。 展望后续，由于出口仍将延续较快增长，集成电路进口将维持高增，预计9月进口额同比将保持两位数的增长态势。但考虑到去年同期基数明显抬升，以及集成电路进口可能会出现高位下行波动，我们判断9月进口额同比增速将有所回落，预计当月同比将在25%左右。