鑫新闻

1.2025年6月9日，国家统计局发布5月份国内物价数据，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%。点评：5月CPI同比-0.1%，持平于上月，市场预期-0.2%，环比-0.2%，上月为+0.1%。CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响，能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成。食品价格下降0.2%，影响CPI环比下降约0.04个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。5月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比降幅扩大，主要原因包括国际输入性因素影响国内相关行业价格下降、国内部分能源和原材料价格阶段性下行。整体上看，当前国内物价持续低位运行，CPI回升的关键仍在于居民消费需求的改善，PPI降幅收窄则有赖于财政政策进一步发力，同时在“反内卷”方面有更多措施出台。 2.海关总署发布5月份外贸数据,以美元计价，1-5月国内出口同比增长6.0%，其中5月份增长4.8%。点评：5月出口+4.8%，略低于市场预期的+5.0%，但仍体现出了较强的韧性。从出口目的地看，对美出口是主要拖累，同比-34.5%，较前值的-21.0%降幅进一步扩大，同期对东盟、欧盟出口增速虽均低于前值，但中枢较为正常，继续对国内出口形成支撑。从出口代表性商品来看，机电产品、劳动密集型产品、高新技术产品分别拉动5月整体出口4.2%、-0.4%、1.1%，拉动率较上月分别下降1.8、0.1、0.4pct。整体上看，5月出口小幅放缓，但表现依然不弱，往后看，后期出口将更多的取决于美国和各国贸易谈判最终结果。