5月金融数据点评：政府债仍为关键驱动

中国5月新增社会融资规模22894亿元，市场预期20505亿元，前值11591亿元； 中国5月新增人民币贷款6200亿元，市场预期8026亿元，前值2800亿元； 中国5月M2同比7.9%，市场预期8.1%，前值8.0%；M1同比2.3%，前值1.5%。 存量社融同比延续高增。5月新增社融2.29万亿，同比多增2271亿，高于市场一致预期，小幅低于近五年历史同期均值水平。存量社融增速为8.7%，与上月持平，保持高位增长。整体而言，金融对实体经济保持一定支持力度。 政府债券依旧为关键支撑。结构上来看，政府债券和企业债券等直接融资是本月社融同比多增的主要拉动，尤其是政府债券，对于社融新增规模的支撑更为关键。