中银晨会聚焦

重点关注 【宏观经济】科创领航改革与开放*张晓娇 朱启兵 。 6 月 18 日， 2025 陆家嘴论坛在上海开幕，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席会议并发表主题演讲。 【策略研究】市场点评报告*王君 徐沛东。 证监会吴清主席在陆家嘴论坛上表示将推出进一步深化改革的“1+6”政策措施， A 股 IPO 监管周期或开启新阶段。 【固定收益】 论坛内容侧重长期制度建设*肖成哲 张鹏。 论坛侧重金融开放等制度层面内容，当日债市表现整体稳定，市场情绪或延续。 【银行】 5 月金融数据点评*何贯嘉。 5 月全口径人民币贷款增量 6200 亿元，同比少增 3300 亿元，中美关税问题缓和，企业短期贷款改善，企业中长期贷款仍待改善。当月社融增量 2.29 万亿元，同比多增 2247 亿元；其中政府债新增 1.46 万亿元，同比多增 2319 亿元。社融存量规模增速 8.7%，环比持平上月增速。新口径 M1 增速 2.3%，环比上月回升 0.8pct； M2 增速 7.9%，环比上月略降 0.1pct。