电子中期策略：GB200/300与ASCI需求共振，继续看好AI-PCB及核心算力硬件

大模型不断升级，云厂商CAPEX高速增长，AI需求维持高景气度。 Meta上调2025年资本开支640-720亿美元，同比大幅增长（2024年为392.3亿美元）；谷歌2025年的资本支出计划为750亿美元，同比增长约43%（2024年为525亿美元）；亚马逊2025年资本开支计划为1000-1050亿美元，同比大幅增长（2024年为750亿美元）；微软2025年的资本支出计划为800亿美元。 阿里和字节预计2025年资本开支均有望超过1500亿元。