5月政收支数据解读：5月财政收入同比有所回落

事件 6月20日，财政部发布，1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%；全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%。 点评 5月财政收入同比回落，地方政府财政收入同比小幅下降，非税收入转为明显下降，财政收入整体形势有所反复。 1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%，降幅比1-4月收窄0.1个百分点，比2024年同期提高2.5个百分点。其中，中央一般公共预算收入41486亿元，同比下降3%，降幅比1-4月收窄0.8个百分点，比2024年同期提高3.7个百分点；地方一般公共预算本级收入55137亿元，同比增长1.9%，比1-4月回落0.3个百分点，比2024年同期提高1.4个百分点。 其中，5月全国一般公共预算收入同比增长0.13%，比4月回落1.75个百分点。其中，中央一般公共预算收入同比增长0.4%，比4月回落1.2个百分点；地方一般公共预算本级收入同比下降0.1%，比4月回落2.3个百分点。 1-5月，全国税收收入79156亿元，同比下降1.6%，降幅比1-4月收窄0.5个百分点，比去年同期提高3.5个百分点；非税收入17467亿元，同比增长6.2%，比1-4月回落1.5个百分点，比去年同期回落4.1个百分点。其中，5月税收收入同比下降2.2%，比4月回落2.8个百分点，转增为降，非税收入同比下降15.0%，降幅比4月扩大12.8个百分点。 国内增值税30850亿元，同比增长2.4%，比去年同期提高8.5个百分点； 国内消费税7729亿元，同比增长1.6%，比去年同期回落5.6个百分点； 企业所得税21826亿元，同比下降2.5%，降幅比去年同期扩大0.8个百分点； 个人所得税6572亿元，同比增长8.2%，比去年同期提高14.2个百分点； 进口货物增值税、消费税7240亿元，同比下降6.5%，比去年同期回落8.0个百分点；关税898亿元，同比下降9.2%，降幅比去年同期扩大4.8个百分点； 出口退税10836亿元，同比增长11.6%，比去年同期回落9.6 个百分点； 城市维护建设税2248亿元，同比增长2.6%，比去年同期提高10.0个百分点； 车辆购置税837亿元，同比下降22.9%，降幅比去年同期扩大22.8个百分点； 印花税1787亿元，同比增长18.8%，比去年同期提高37.4 个百分点；其中，证券交易印花税668亿元，同比增长52.4%，比去年同期提高103.2个百分点； 资源税1224亿元，同比增长0.2%，比去年同期提高14.2个百分点； 契税1949亿元，同比下降16.2%，比去年同期提高3.5个百分点； 房产税2315亿元，同比增长11%，降幅比去年同期扩大7.5个百分点； 城镇土地使用税1178亿元，同比增长5.1%，比去年同期回落7.6个百分点； 土地增值税2031亿元，同比下降16.8%，降幅比去年同期扩大11.5个百分点； 耕地占用税643亿元，同比增长0.1%，比去年同期回落21.3个百分点； 环境保护税127亿元，同比增长13.9%，比去年同期提高1.8个百分点； 车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计538亿元，同比增长1%，比去年同期回落2.4个百分点。 全国财政支出增速小幅增长，比去年同期小幅提高。 1-5月，全国一般公共预算支出112953亿元，同比增长4.2%，比去年同期提高0.8个百分点。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出15792亿元，同比增长9.4%，比去年同期回落0.8个百分点；地方一般公共预算支出97161亿元，同比增长3.4%，比去年同期提高1.0个百分点。 5月当月，全国一般公共预算支出同比增长2.6%，比4月回落3.2个百分点。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出同比增长11.0%，比4月提高回落1.8个百分点；地方一般公共预算支出同比增长0.9%，比4月回落4.2个百分点。 1-5月财政支出增速较高的是，债务付息支出同比增长9.2%，比1-4月回落1.8个百分点；社会保障支出同比增长9.2%，比1-4月提高0.7个百分点，教育支出同比增长6.7%，比1-4月回落0.7个百分点，但城乡社区事务、农林水事务和交通运输事务支出均同比下降。 5月政府性基金预算收入同比转正，政府性基金预算支出同比高增长。 1-5月，全国政府性基金预算收入15483亿元，同比下降 6.9%，降幅比去年同期收窄3.9个百分点。分中央和地方看，中央 政府性基金预算收入1848亿元，同比增长4.7%，比去年同期回落5.1个百分点；地方政府性基金预算本级收入13635亿元，同比下降8.3%，降幅比去年同期收窄4.5个百分点，其中，国有土地使用权出让收入11281亿元，同比下降11.9%，降幅比去年同期收窄2.1个百分点。 5月当月，全国政府性基金预算收入同比下降8.1%，其中，中央政府性基金预算收入同比增长2.3%，地方政府性基金预算本级收入同比下降9.8%，国有土地使用权出让收入同比下降14.6%。 1-5月，全国政府性基金预算支出32125亿元，同比增长16%，比去年同期提高35.3个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出993亿元，同比增长64.4%，比去年同期提高44.3个百分点；地方政府性基金预算支出31132亿元，同比增长14.9%，比去年同期提高34.8个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相关支出16113亿元，同比下降9.3%，降幅比去年同期扩大2.0个百分点。 5月当月，全国政府性基金预算支出同比增长8.8%，其中，中央政府性基金预算支出同比增长36.6%，地方政府性基金预算本级支出同比增长7.9%，国有土地使用权出让支出同比下降14.0%。 5月财政收入同比有所回落，地方政府财政收入同比小幅下降，非税收入转为明显下降，财政收入整体形势有所反复。当前，外部不稳定不确定因素仍然较多，经济持续回升向好基础还需进一步稳固，还需加大力度稳增长、稳物价、稳预期。 投资建议 1：5月财政收入同比有所回落，地方政府财政收入同比小幅下降，非税收入转为明显下降。 2：经济持续回升向好基础还需进一步稳固，还需加大力度稳增长、稳物价、稳预期。 风险提示 1、地缘政治恶化超预期； 2、欧美经济衰退超预期。