晨会纪要

核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 6月27日早9点半国家统计局公布5月中国工业企业利润数据。 评论： 1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，比1-4月回落2.5个百分点。5月份，规模以上工业企业利润同比增长-9.1%，比4月回落12.1个百分比。 其中，1-5月制造业同比增长5.4%，较1-4月回落3.2个百分点；5月同比增长-4.0%，同样较4月回落14.7个百分点。 1-5月，营业收入利润率为5.0%，较1-4月高0.1个百分点；5月末产成品库存同比3.5%，较4月回落0.4个百分点;资产负债率为57.7%，与4月持平。从行业上看，同比增速靠前的行业为：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、计算机、通讯和其它电子设备制造业、通用设备制造业和电力、热力、燃气和水的生产和制造业；同比增速靠后的行业为：煤炭开采和洗选业、家具制造业、纺织服装服饰业、化纤、造纸及纸制品业。具体各行业利润同比增速如下表： 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。