汽车行业周报

行情综述 上周沪深300指数上涨1.95%，申万汽车行业指数上涨2.88%，落后大盘0.93个百分点，在申万31个一级行业中排名第19。上周二级细分行业中，汽车零部件板块（+4.62%）、汽车服务（+4.27%）、摩托车及其他板块（+2.43%）、商用车板块（+1.01%）、乘用车板块（+0.08%）。上周三级行业均涨幅最大 的三个板块是其他汽车零部件（+6.94%）、底盘与发动机系统（+6.59%）和汽车经销商（+4.86%）；出现回落的板块是电动乘用车（-1.14%）和其他运输设备（-0.24%）。 个股：上周汽车行业294家上市公司中，270家实现上涨，其中涨幅前三为建设工业（+35.91%)、海泰科（+35.66%)和派特尔(31.25%)。跌幅前三为正强股份(-5.48%)、恒勃股份(-3.86%)和雷迪克(-3.83%)。 估值方面：截至2025年6月27日，申万汽车板块PE（TTM）25.90倍，位于近5年的27.68%分位点。 汽车产业链数据观察 截至6月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1213.40万元/吨，较6月10日回落6.23%。锌锭(0#)市场价为2.22万元/吨，较6月10日回落2.23%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较6月10日上涨2.30%。4月中国钢铁类大宗商品价格指数为96.65，环比下降1.49%，同比下降11.84%；中国橡胶类大宗商品价格指数为51.34，环比下降9.36%，同比下降2.58%。 截至6月27日，碳酸锂均价为6.12万元/吨，周环比上涨1.36%，月环比下降1.18%；截至6月23日，磷酸铁锂动力型均价在3.05万元/吨，周环比下降1.14%，月环比下降3.94%；截至6月27日，三元材料523均价为105.51万元/千克，周环比上涨0.72%，月环比下降0.35%；截至6月30日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.94万元/吨，与上周持平，月同比回落0.77%；截至6月27日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.03万元/吨，与上周持平，月环比回落3.81%。 投资建议 受到全球性产能过剩、车企价格竞争以及以旧换新政策影响，乘用车市场成交均价下行，电动汽车成本和利润进一步压缩，行业整合将是未来趋势。建议关注具有成本和优势的龙头车企。当前，产能利用率下降是全球汽车行业的一个共性问题。多余产能对于车企的成本管理和运营形成压力，当未来产能预期下调时，产能调整势在必行。而对于正在出海进行产能扩充的品牌来说，海外收购闲置产能成为解决方案之一。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。