晨会纪要

核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 7月3日晚8点半美国劳工统计局公布6月劳动力市场数据。 评论： 美国6月季调后非农就业人口增14.7万人，预期增11万人，前值（5月）从增13.9万人上修为增14.4万人；4月份非农新增就业人数从17.7万人上修至增15.8万人，修正后4-5月新增就业人数合计较修正前高1.6万人；6月失业率为4.1%，预期为4.3%，前值为4.2%；6月劳动参与率为62.3%，前值为62.4%。 美国6月平均每小时工资同比升3.7%，预期升3.9%，前值由升3.9%修正至升3.8%；6月平均每小时工资环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.4%。 美国6月季调后政府部门就业人口增7.3万人，创2024年3月以来的新高，前值增0.7万人，是2024年10月以来的新低；6月私人非农就业人数增7.4万人，前值增13.7万人。其中，服务业增6.8万人，前值增14.1万人。从行业上看，教育保健增5.1万人，前值增8.3万人；休闲酒店业增2万人，前值增2.9万人；运输仓储业增0.8万人，前值增0.5万人；零售业增0.2万人，前值减0.7万人；专业和商业服务业减0.7万人，前值持平；其它服务业减0.5万人，前值增1万人。 6月非农高于预期，而失业率低于预期；但私人非农表现不佳。数据公布后使得美联储今年7月降息的可能性由23%大幅度降低接近于零，9月降息的可能性由98%降低到80%。 市场反映方面，美元快速上涨56个基点后回落隔夜收在97.1；美国10年期国债收益率涨7个基点后回落隔夜收于4.34%，2年期涨10个基点后回落隔夜收在3.88%。美股方面：隔夜道指涨0.77%，纳指涨1.02%，标普500涨0.83%；；国际商品市场：伦敦现货黄金跌0.92%报3326美元/盎司；白银涨0.77%报36.8美元/盎司。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。