晨会纪要

核心观点： 一、先进制造组： 作为通用汽车和特斯拉的电动汽车电池供应商，韩国电池制造商LG新能源于7月7日公布了其今年第二季度营业利润预期。LG新能源预计，今年第二季度，尽管全球电动汽车销售整体放缓，导致该公司营收将从去年同期的6.16万亿韩元（约合45.06亿美元）下降9.7%至5.56万亿韩元，但其营业利润仍将同比飙升152%至4,922亿韩元，将远远高于去年同期的1,953亿韩元。 不过，值得注意的是，LG新能源持续受益于美国《通胀削减法案》的先进制造生产税收抵免（AMPC）政策。今年第二季度，LG新能源通过AMPC获得的税收优惠总额达4,908亿韩元。若排除这部分税收抵免优惠，该公司的营业利润仅为14亿韩元。 7月1日，美国国会通过的《大而美法案》，7月4日签署生效。其核心内容在于，提前终止IRA下的部分关键清洁能源补贴，并大幅收紧对“受关注外国实体”的限制。补贴的调整对于日韩电池企业影响远大于中国企业，日韩系企业严重依赖美国本土车企，原材料依赖中国市场供应，9月30日补贴将取消，补贴取消对企业盈利能力挑战明显，在第三季度后对LG新能源的后续经营数据构成较大压力。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策等变化，而不如预期的可能。