汽车行业周报

行情综述 上周沪深300指数上涨0.10%，申万汽车行业指数上涨1.54%，落后大盘1.44个百分点，在申万31个一级行业中排名第25。上周二级细分行业中，摩托车板块（+5.09%）、商用车（+1.49%）、汽车服务板块（+1.10%）、乘用车板块（+0.43%）、汽车零部件板块（-0.73%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是摩托车（+8.12%）、商用载客车（+4.72%）和其他运输设备（+4.67%）；跌幅最大的三个板块是其他汽车零部件（-1.70%）、底盘与发动机系统（-0.90%）和汽车电子电气系统（-0.72%）。 个股：上周汽车行业294家上市公司中，129家实现上涨，其中涨幅前三为涛涛汽车（+29.82%)、湖南天雁（+21.04%)和正裕工业(18.27%)。跌幅前三为海泰科(-13.31%)、浙江黎明(-8.94%)和捷众科技(-8.59%)。 估值方面：截至2025年7月4日，申万汽车板块PE（TTM）25.95倍，位于近5年的28.30%分位点。 汽车产业链数据观察 截至6月30日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1200.00万元/吨，较6月20日回落5.62%。锌锭(0#)市场价为2.23万元/吨，较6月20日上涨0.52%；铝锭(A00)市场价为2.07万元/吨，较6月20日小幅回落0.01%。4月中国钢铁类大宗商品价格指数为96.65，环比下降1.49%，同比下降11.84%；中国橡胶类大宗商品价格指数为51.34，环比下降9.36%，同比下降2.58%。 截至7月7日，碳酸锂均价为6.26万元/吨，周环比上涨2.01%，月环比上涨3.97%；截至7月3日，磷酸铁锂动力型均价在3.06万元/吨，周环比上涨0.49%，月环比下降1.61%；截至7月7日，三元材料523均价为106.01万元/千克，周环比上涨0.47%，月环比上涨0.12%；截至7月7日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.94万元/吨，与上周持；截至6月27日，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.05万元/吨，周环比上涨0.50%，月环比上涨0.50%。 投资建议 6月是各车企业绩发布的重要节点，冲量意愿高，迎来小高峰。在汽车置换更新补贴政策带动下主流新能源品牌均实现正向增长。价格竞争下，行业利润率仍处于偏低水平。6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上。行业整合趋势确定性强，技术和产品力是未来车企竞争的核心。7月3日，小鹏汽车正式发布全新AI智能家庭SUV小鹏G7，是全球首款L3级算力汽车；极氪宣布极氪9X汽车将全球首发搭载千里浩瀚H9，具备L3级智能辅助驾驶能力，建议关注下半年新车发布以及车企自动驾驶技术进展。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。