6月金融数据解读：6月新增信贷和社融季节性大幅多增

事件 7月14日，中国人民银行发布，6月新增人民币贷款22400亿元，新增社会融资规模41993亿元。 点评 6月人民币新增贷款和社会融资规模比5月大幅多增，主要是季节性原因，预测7月新增贷款比6月季节性大幅少增。 6月人民币新增贷款22400亿元，比5月多增16200亿元，比2024年6月多增1100亿元。1-6月，人民币新增贷款12.92万亿元，比去年同期少增0.35万亿元。 6月底，各项贷款余额同比增长7.1%，与5月底持平，保持下降趋势。 6月居民户贷款比5月大幅多增。6月居民户人民币新增贷款5976亿元，比5月多增5436亿元，比2024年6月多增267亿元。其中，居民户短期贷款新增2621亿元，比5月多增2829亿元；居民户中长期贷款新增3353亿元，比5月多增2607亿元。 6月企事业单位新增贷款大幅多增。6月企事业单位新增贷款17700亿元，比5月多增12400亿元，比2024年6月多增1400亿元。分项看，6月企事业单位短期贷款新增11600亿元，比2024年6月多增4900亿元；中长期贷款新增10100万亿元，比2024年6月多增400亿元，票据融资新增-4109亿元，比5月少增4855亿元，比2024年6月少增3716亿元。6月非银行金融机构贷款新增-1026亿元，比5月少增1615亿元，比2024年6月多增391亿元。 6月新增社融规模大幅多增。6月社会融资规模新增41993亿元，比5月多增19123亿元，比2024年6月多增9008亿元。1-6月，社会融资规模22.83万亿元，比去年同期多增4.73万亿元，创历史新高。 6月新增社融中，人民币贷款新增23637亿元，比2024年6月多增1710亿元；表外融资-1484亿元，比2024年6月少增184亿元；企业债券融资2413亿元，比2024年6月多增313亿元；政府债券融资13548亿元，比2024年6月多增5072亿元，非金融企业境内股票融资203亿元，比2024年6月多增49亿元。 6月末，社融规模存量同比增长8.9%，比5月底提高0.2个百分点。 6月存款比5月大幅多增，居民户存款增加较多。6月人民币存款新增32100亿元，比5月多增10300亿元，比2024年6月少增5000亿元。1-6月，人民币新增存款新增17.94万亿元，比去年同期多增6.48万亿元。分项看，6月居民户存款新增24700亿元，比5月多增20000亿元；非金融企业存款新增17773亿元，比5月多增21949亿元；财政存款新增-8200亿元，比5月少增17000亿元；非银行金融机构新增-5200亿元，比5月少增17100亿元。 6月底，各项存款余额同比增长8.3%，比5月底提高0.2个百分点。M2余额同比增长8.3%，比5月底提高0.4个百分点。M1余额同比增长4.6%，比5月底提高2.3个百分点。 市场利率比5月有所回落。6月，银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为1.46%，分别比5月和去年同期低0.09个和0.41个百分点；质押式回购加权平均利率为1.5%，分别比5月和去年同期低0.06个和0.39个百分点。 预测7月人民币新增贷款季节性大幅少增。按季节性规律，7月人民币新增贷款将会比6月大幅减少，预测7月新增信贷在5000亿元左右。 投资建议 1：6月人民币新增贷款和社会融资规模双双大幅多增，主要是季节性原因。 2：预测7月人民币贷款将会比6月季节性大幅少增。 风险提示 1、欧美经济衰退超预期； 2、地缘政治恶化超预期。