晨会纪要

核心观点： 一、宏观经济组： 事件： 7月17日晚8点半美国商务部普查局公布美国6月零售数据。 解读： 尽管特朗普的关税政策已开始产生影响，但美国消费者似乎仍在积极消费。美国6月份零售销售环比增长0.6%，由负转正扭转了此前连续两个月的跌势，前值（5月）为-0.9%，4月为-0.1%，超出了大部分经济学家的预期。汽车销售在连续两个月下滑后出现攀升，成为推动整体增长的重要因素。而不包括机动车及其零部件的核心零售，6月环比也达到0.5%，而前值为-0.2%。6月美国密歇根大学消费者信心指数为60.7，前值为52.2，但仍远低于去年12月74的高水平，反映美国主观软数据与客观硬数据的背离。 受超预期零售数据刺激，标普500指数收涨0.54%，报6297点；道指涨幅0.52%，报44484点；纳指涨幅0.74%，报20884点，续创收盘历史新高。债市方面：美国10年期基准国债收益率跌0.40个基点，报4.45%；两年期美债收益率涨1.28个基点，报3.90%。商品方面：WTI8月原油期货收涨1.75%，报67.54美元/桶；布伦特9月原油期货收涨1.46%，报69.52美元/桶；COMEX黄金期货跌0.45%，报3344.10美元/盎司。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。